乐居财经讯 赵星雯7月2日，克而瑞证券发布奥园健康首次覆盖深度报告。

克而瑞证券报告称，奥园健康将长期受益于中国奥园集团股份有限公司的业务支持，预计其2019、2020 年 EPS 将分别为 0.25港元/股和 0.40 港元/股，净利润同比分别增长 98.6%和 60.8%，公司目前价格未充分反映该高增长。基于克而瑞证券的预测，在6.50港元/股目标价下，奥园健康的估值为 26.2x 2019 PE 和 16.3x 2020 年 PE，给予“强烈推荐”评级。

报告认为，奥园健康2015-18年业绩稳健。受中国奥园的业务高增长带动，2018 年奥园健康在管面积达到1,043.2万方，总收入达到6.19 亿元，2015-18年间分别实现了25.8%和51.2%的化增长率。由于2018年公司发生了部分上市费用，2018年净利润达到7,814.4万元，实现了2015-18年42.7%的年化增长。

报告称，奥园健康物管面积持续保持高双位数增长。公司将继续从母公司中国奥园受益。2018年中国奥园新增项目 64 个，新增可开发建筑面积约 1,258万平方米。2018 年底中国奥园土地储备总面积约 3,410 万方，可以继续满足奥园健康的中长期发展。我们预计 2019 年在管面积将新增 599.0 万方，2020年新增 1,397.7 万方，公司累计在管物业面积分别同比增长 57.4%和85.1%。

同时，克而瑞证券报告还显示，奥园健康还在发力商业运营。奥园健康的商业运营板块业务主要来自中国奥园，服务包括前期的市场定位及招商、以及后期的商业运营及管理服务。和商场物管不同，商业运营可以提升在管商场的出租率和租金收入水平，故而有较强的定价能力。

克而瑞证券报告亦对投资风险进行了提示，奥园健康业务集中来自于中国奥园的支持，在多元化经营领域，其商业运营和健康养生两个新的板块是否能实现全面商业化有待观察。