导语

2020年，对于跟谁学而言，并不平静。2月以来，跟谁学接连遭遇灰熊、香橼、天蝎创投、浑水等多家机构做空。尽管如此，跟谁学股价却十分坚挺，甚至长时间保持上涨，并曾一度赶超新东方。而后，其股价又连连下跌，几日内市值缩水近百亿美元。

11月20日，跟谁学发布截至2020年9月30日的2020财年Q3未经审计财务报告。报告期内，跟谁学净收入19.658亿元，同比增长252.9%；净亏损为9.325亿元，去年同期为净利润190万元。

一、跟谁学坚持做长期主义投资

在线教育火热的背景下，收入持续增长并实现盈利的跟谁学成为最受市场关注的在线教育企业之一。进入2020年，造假传闻、多次被做空等却一度将跟谁学推向舆论的风口浪尖。

尽管饱受争议，但跟谁学也连续用漂亮的数据和上扬的股价进行回应。2020财年Q1，跟谁学净收入为12.976亿元人民币，同比增长382.0%。2020财年Q2，跟谁学净收入增至16.503亿元，较上年同期的3.537亿元增长366.6%。

根据跟谁学最新发布2020财年Q3财报，跟谁学在报告期内实现收入19.658亿元，同比增长252.9%。跟谁学创始人、董事长兼首席执行官陈向东表示：“跟谁学实现了又一个季度的强劲增长，营业收入高达历史最高纪录的19.66亿，是去年的3.5倍。这得益于我们一直以来把关注的重点放在学生家长身上，放在内部伙伴身上，放在运营效率和组织能力的提升上。”

2020财年Q3，跟谁学K12在线课程的收入为17.572亿元人民币，同比增长282.7%；K12在线课程的现金收入为20.862亿元，同比增长137.1%；K12在线课程正价课付费人次达到114.7万，同比增长140.5%。

收入提升的同时，跟谁学却难掩费用攀升的难题。这一财季，跟谁学销售费用为20.558亿元，较去年同期的3.304亿元大幅增长522.2%；研发费用为2.204亿元，去年同期为5713万元。