根据发行安排，山西运城农商银行拟向企业法人定向发行不超过1.4亿股，拟向自然人定向发行不超过1000万股。每股发行价格1.2元，全部认购人每认购1股，需另行出资1.2元购买不良资产包份额作为有条件入股对价。

本次定向募集资金不超过1.8亿元，用于增加山西运城农商银行实收资本及资本公积，进一步补充核心一级资本，提高资本充足率。

投资收益占比超八成

定增说明书显示，截至2020年6月末，山西运城农商银行资产总额253.79亿元，负债总额237.60亿元。其中，吸收存款173.64亿元，发放贷款和垫款116.54亿元。

盈利能力方面，今年上半年，山西运城农商银行实现营业收入2.63亿元，净利润0.94亿元，分别同比下降16.56%、19.66%。2019年全年，该行实现营业收入5.81亿元，净利润1.87亿元。

山西运城农商银行收入结构与大部分商业银行有所不同，投资收益是该行重要的收入贡献板块。2020年上半年，山西运城农商银行利息净收入0.43亿元，投资收益2.21亿元，占营业收入比重分别为16.37%、84.12%。投资收益以债券利息收入为主，占比达到65.69%。

一般情况下，商业银行营业收入来源主要以存贷利差为主。若投资收益占比过高，可能会导致银行偏离业务主线。同时，债券投资受市场利率影响较大，在信用风险逐渐暴露的环境下，市场风险或将受到监管关注。

关注类贷款占比7.72%

资产质量方面，截至2020年6月末，山西运城农商银行不良贷款率1.77%，较2019年末下降0.37个百分点；拨备覆盖率194.47%，较2019年末上升25.48个百分点。两项指标较2019年末均有所改善。

从贷款五级分类来看，截至2018年末、2019年末及2020年6月末，山西运城农商银行关注类贷款占比由34.33%逐渐降至7.72%。