LCD行业具有典型的周期性特征，对于LCD价格变化趋势的判断将是重中之重。

群智咨询数据显示，主流电视面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)10月结算价格分别为58/87/103/139/161/216/317美元，较9月环比上涨6/8/11/12/12/16/12美元，环比涨幅分别为11.54%/10.13%/11.96%/9.45%/8.05%/8.00%/3.93%，持续超市场预期，2020年6月份以来主流尺寸面板累计涨幅分别为87.10%/42.62%/58.46%/65.48%/51.89%/29.34%/13.62%；

11月上旬面板仍然呈现上涨态势。根据WitsView公布的价格显示，11月上旬55寸LCD面板均价来到160美元，较10月下旬的155美元上涨3.2%，环比10月上旬150美金上涨7%，对比7月上旬均价111美元，涨幅达44%；11月上旬32寸均价来到了58美元，比10月上旬的52美元上涨11.5%；我们认为，面板价格在11、12月仍是缓涨的态势，第四季度面板龙头利润弹性较大。

从产业竞争格局来看，过去几年伴随着国内厂商的大幅扩产，我国面板厂商市场份额持续稳定提升，2020H1国内TV-LCD出货面积份额达到54.4%（同比+13.4pct)，中国台湾及韩国（不含夏普）份额收缩明显。短期来看，我们认为LG、三星延迟LCD产能退出影响有限，面板价格将会继续保持上涨态势，中长期来看，韩国厂商退出LCD将是大势所趋，面板产业将加速向中国大陆转移，与此同时，国内面板厂商整合进度也进一步提速，国内面板行业龙头京东方A、TCL科技有望在寒冬之后分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利