中小创跌幅不小，而且还没有见到很明显的企稳信号。可以说，市场风格较过往发生了明显变化。

为什么市场发生了这样的改变？那这样的风向还会转变吗？

我觉得这一切的变化还是从外围疫苗研发成功的那一下开始的。

首先，在11月9日，辉瑞制药宣布，其与一家生物科技公司共同开发新冠疫苗能有效阻止90%的感染。

而后，在11月16日，疫苗研发再传捷报，莫德纳表示，其新冠疫苗有效性达到94.5%。这是疫苗有效性远超预期的第2家国外制药公司。

常规研发的流感疫苗有效率能达到80%，已经是非常V5、87。新冠疫苗研发时间不足1年，动辄有效率超过90%,简直是开了挂的节奏。

A股

辉瑞和莫德纳都计划申请紧急使用授权，12月可能有两种疫苗紧急获批。另外还有包括我国在内的多家疫苗也在路上，如此，疫情终结，全球生活秩序恢复正常就指日可待。

这对资本市场来说，可谓是喜忧参半，为什么这么讲呢？

喜的是传统行业块，全球走出疫情阴影，进入正常的经济复苏轨道，他们是最大的受益者。这也是A股近期周期为主的传统经济板块表现强势的原因。

互联网科技板块之前由于疫情的因素，大家走宅在家里，板块获得宅家的红利，又获得银行放水的溢价。而疫情结束，红利结束，估值过高的个股难免要挤泡沫。

疫情受益的医药股，口罩、呼吸机、医疗防护品方面的巨量需求便不复存在，而前期由于遭遇爆炒，难免会在长时间挤泡沫。

即便是疫苗相关的板块，一方面由于前期利好已经充分兑现；另外一方面，国外疫苗的上市对我们这边来说并不是好事，因为市场就这么大，竞争对手却多了。