如今看来，这场行业马拉松终于告一段落。

11月11日，虎牙(NYSE:HUYA)和斗鱼相继发布财报。从财报看，两者的竞争态势已经趋于明朗——三季度，虎牙的收入规模为28.2亿元，移动MAU规模为7420万；同期，斗鱼的收入为25.5亿元，移动MAU规模为5960万。

随着行业竞争格局稳定，虎牙在盈利的快车道上走得越来越稳。三季度，虎牙的Non-GAAP净利润为3.61亿元，同比增长75%，不仅连续12个季度实现盈利，也远远高于同期斗鱼的9872万元净利润。

比起业绩表现，更重要的是，随着游戏直播领域格局落定，虎牙进一步夯实了在互联网行业的地位。

虎牙也开始探索新的增量：一是，其直播内容由游戏向非游戏内容扩张；二是，沿着游戏这条赛道，虎牙从直播平台向云游戏平台延伸。

某种程度上说，出圈对虎牙有着极为重要的意义。一方面，内容多元化将打破游戏直播行业的用户天花板。另一方面，更多元的虎牙也能在未来的内容平台竞争中更具优势。

从这个角度看，虎牙的下半场故事才刚刚开始。

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虎牙继续巩固游戏直播行业地位

从三季报看，虎牙营收仍然延续了过往的高增长。三季度，营收为28.2亿元。

在收入持续高增长背后，虎牙已经基本稳住了游戏直播领域的领先地位。无论从移动端MAU、收入规模等几个维度看，虎牙表现都很稳定。

从MAU看，三季度虎牙移动端MAU数量为7420万，高于斗鱼的5960万。事实上，在过去几个季度虎牙的移动端月活数量都高于斗鱼。

除了用户规模外，虎牙移动端MAU增速也同样高于斗鱼。三季度，虎牙的MAU增速为16.3%，同期斗鱼的MAU增速仅为14.4%。不出意外，随着时间的推移，虎牙的用户规模优势将不断扩大。