最近一段时间，中国大A股可谓是市场风起云涌，科创板、创业板的各类改革步步推进，让大家看到了整个资本市场巨大的市场活力，而今天证监会同意蚂蚁集团科创板上市的消息更是引发了整个资本市场的广泛关注，大家都在问蚂蚁集团的上市会给A股开启优质股时代吗？

一、A股的历史与蚂蚁的上市

我们把时间线拉到1990年，改革开放的春风刚刚吹遍中国大地，中国企业还在改革中踟蹰不前的时候，证券市场开始出现，只是当时的A股依然是一个摸着石头过河的市场，早期上市的公司只有沪指的老八股和深指的老五股，在1990到2000 年的时代中，整个新股发行都采用了审批制的制度设计，在这个制度设计中，是交易所把发行规模做一个测算，然后在分配给各个省份，由各省决定上市名额和上市发行规模。所以，一度在中国资本市场上形成了以困难企业和国有企业的格局，以至于在相当长的一段时间内，A股都真正缺乏良好的标的，直到2000年以后，IPO先后实行了核准制与询价制才解决了这个问题。

但是，A股所使用的保荐制来推动资本市场上市，我们看到整个A股都形成了以传统企业为核心的资本市场投资标的，再加上从1990年上交所成立以来，截至目前，A股存量股达到4021只，但30年间退市股仅百余只，退市率为3%，退市率不足和传统企业为核心，让整个A股市场上缺乏新经济企业的代表，虽然有了创业板却在相当长的时间内没能形成类似于美国纳斯达克这样的科技股核心的市场主体。