8月14日，李宁(HK:02331)发布2020年上半年业绩公告，受新冠疫情的影响，销售收入同比下降1.2%至61.81亿元人民币，未达预期目标，毛利率为49.5%，同比下滑1.6%。

集团权益持有人应占溢利（即净利润）同比下降14.1%至6.83亿元人民币，因2019上半年联营公司上海红双喜处置土地获得一次性收益 2.7 亿元，若扣除一次性与经营无关的损益，集团权益持有人应占溢利同比上升21.7%。

为克服疫情影响，集团期内通过有效的管理，减少了管理人员的奖金开支、咨询费开支、差旅成本等，上半年行政开支为3.46亿元，较去年同期的4.51亿元下降1.05亿元。此外，受益于部分店铺租金减免等因素，上半年经销开支较上年同期下降7470万元。行政开支和经销开支的缩减是集团权益持有人应占溢利同比上升的重要因素。

此次财报的具体分析如下：

李宁线上收入占比超过线下零售

就渠道而言，集团中国市场销售渠道主要包括销售予特许经销商（批发）、直接经营销售（零售）、电子商务渠道销售。

期内，集团与特许经销商充分协商，对期货订单进行了部分减单的处理。基于特许经销商对市场恢复及品牌的信心，特许经销商收入与上年同期相比录得小幅增长。由于直营店铺大多建立在高层级的都市中，而流量下降对该等城市的影响更为严重，故线下零售终端的销售受到较大的冲击，直接经营销售收入录得约24%下降。

集团牢牢抓住了第二季度销售反弹的趋势，电子商务渠道表现尤其给力，收入同比增长23%，弥补疫情对线下渠道造成的损失，目前电子商务收入占比（27%）已经超过了线下零售（21.6%）。

期内，电商平台继续打造“李宁CF．溯”（COUNTERFLOW BY LI-NING）系列，基于运动时尚打造以文化为主旨的独立产品线，并携手敦煌博物馆，植根传统艺术与文化，深度挖掘悠长历史中丝绸之路和塞北风光之美，推出“敦