时代商学院研究员 雷小艳

广东九联科技股份有限公司（简称“九联科技”）主要面向通信运营商、广电运营商提供智能网络机顶盒、智能网关、光通信模块等家用网络通信设备及软件系统与平台的研发、生产、销售及服务。

据上交所官网披露，2020年6月，九联科技的科创板上市申请已获受理。

招股书显示，该公司下游销售客户集中度高，尤其以中国移动及其旗下公司为主要客户，大客户模式下该公司2019年应收账款账面余额高达10亿元，同时核算坏账准备额近1亿元，高额应收账款有侵占公司净利润风险。下游销售依赖大客户也导致该公司营收增长不稳定和销售价格刚性。此外，该公司毛利率和盈利能力也对上游原材料价格较为敏感，上下游的经营不可控因素导致该公司很难保持稳健经营。

【企业档案】

九联科技于2001年在广东惠州成立，詹启军、林榕为该公司控股股东、共同实际控制人，两人直接持股比例分别约15.3%、10.3%。

如图表2显示，九联科技主要有家庭多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网通信模块及行业应用解决方案三大产品体系，2019年其营收占比分别为80.1%、17.3%、1.7%，以中标方式与电信运营商、广电运营商建立供货关系。

九联科技本次拟募集资金近7亿元，其中1.5亿元用于产能扩建，1.3亿元用于物联网移动通信模块及产业化平台建设，1.7亿元用于5G通信模块及产业化平台建设，1亿元用于研发中心升级，1.1亿元用于补充流动资金。