其根本原因是公司卖掉子公司和收到相关补助，才得以顺利保“壳”。据此，公司已向深交所申请“摘帽”。

从退市边缘折回，公司虽能喘口气，但主业制糖业务的经营同样面临挑战。

最近6年来，公司制糖主业状况不佳，特别是收入和毛利率陷入频繁波动的局面。公司业绩和糖价高度关联，公司今后何去何从？

靠卖公司、补助“起死回生”

2019年，*ST南糖（000911.SZ）实现营业收入36.63亿元、归母净利润0.32亿元，同比分别增长1.80%和102.34%。

连续净利润亏损两年后，公司终于实现扭亏。

在关键时刻实现扭亏，除了公司主产品机制糖价格回升、吨糖成本下降，以及糖价和蔗价倒挂状况稍有缓解，最直接得益于公司获得非经常性损益6.01亿元。报告期内，公司非经常性损益影响净利润约5.52亿元。

斑马消费注意到，这主要得益于两方面，一是收到补助，二是出售子公司获得收益。年报显示，2019年，公司获得补助高达4.43亿元。

公司披露，当年最大两笔补助是收到重点糖业发展项目补助资金2.27亿元和兼并重组贷款贴息1亿元。另外，还有稳岗补贴、“双高”基地建设补助资金、甘蔗“双高”基地土地租金补贴等各种名目的补助。而在2017年和2018年，计入当期损益的补助分别为1.09亿元和1.10亿元。

除此之外，公司还通过出售两家子公司甩掉“包袱”，获得了相关收益。

广西环江远丰以食糖生产、销售及研发发展为主营业务，公司自2015年以对价6000万元收购75%股权以来，这家公司从未实现过盈利。

斑马消费统计显示，2016年至2018年，广西环江远丰累计净亏9908.72万元，如果加上2015年其营业利润亏损1472.51万元，这家企业实际已亏损过亿。

收购这家公司也给公司惹来麻烦，因广西环江远丰业绩承诺方富方公司、方镇河未履行业绩补偿承诺，公司已将其而起诉至法院。