对于市场中的小部分人来说，总存在一种预期：在接下来的某一个时间点，会重启地产刺激政策。如果说原来还能有一丝幻想存在，那么在7月30日召开的中共中央政治局会议后，这一幻想被彻底打破。

虽然会议上对于房地产市场描述笔墨偏轻，但44个字的重量却有些重于泰山的意味。原话是这样说的：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

最后一句话的出现，不仅大大超出小编的预期，同样也超出很多业内专家的预期。

那么，为何这次措辞这么严厉呢？

在证事听君看来，这与今年3月份、4月份出现的楼市小阳春行情、以及热点城市土地市场再次骤然升温、高溢价地频现有很大原因。

针对上半年部分城市出现的房地产过热现象，政策调控从紧的趋势非常明显。再加上中央反复强调“房住不炒”以及房企融资端的收紧，预计在调控方向不变的大背景下，下半年投资客清场会更为彻底，自住型购房需求可以得到充分保障。

透过此次会议传递出两个信号，一是政策面不会重新走刺激房地产来拉动短期经济的老路；二是房地产长效机制重在“管理”的意味，即地方政府将有更大的决策权和更丰富的工具箱，承担地方主体责任。

在这里还有一组特别的数据想要说一下，证事听统计发现，今年发改委批复的基建项目总投资额超9500亿元，从项目类型来看，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域。

为什么要将这组数据拿出来呢，因为本次会议提出，要实施好积极的财政政策和货币政策，全面做好“六稳”工作。

这说明年内稳增长的抓手还是围绕基建补短板，放松房地产调控显然不是政府政策工具箱内的备选政策。

事实上，从7月份密集出现的地方调控政策来看，虽然也偶尔有“一日游”的放松政策出来溜一圈，但多城仍以收紧为主。

如年内苏州四次加码楼市调控；二手房价格指数同比增幅连续8个月居于榜首的呼和浩特，对于二手房市场进行的整顿和规范；大连出台“限价”政策，明确在2019年5月份、6月份已发生网签备案行为的，其未售房源按照同质可比原则，申报价不得高于5月份、6月份最低价格等。

而从房企融资端角度来看，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，银保监会还开展了约谈警示，要求控制地产信托业务规模。与此同时，国家发改委也对房企海外发债予以进一步收紧。

专家们直言，之所以要抑制资金过度流向房地产，是因为对于货币政策的刺激，房地产领域由于吸金作用明显，往往都是较大的受益方，从而使得其他领域难以获得均衡的金融资源。再者，房地产市场的过热还会带动居民杠杆率的上升。

来自央行发布的《中国区域金融运行报告(2019)》显示，居民杠杆率水平对消费增长的负面影响值得关注。计量分析结果表明，控制人均可支配收入、社会融资规模等因素后，居民杠杆率水平每上升1个百分点，社会零售品消费总额增速会下降0.3个百分点左右。

正是基于以上的种种因素考虑，下半年房地产投资及销售低位徘徊是普遍预期。

在“一城一策”的政策主导下，各地房地产市场出现分化是必然结果，如果货币财政政策继续“提效”，下半年政策层仍将强化“一城一策”的精准调控，针对房地产的金融政策将继续维持边际收紧不放松的态势。不过，鉴于目前库存水平较低，预计房地产投资增速大幅放缓的概率不大；而从房价表现上，不同城市由于调控政策和库存水平不同，可能会出现涨跌互现的局面。

（文章来源：证券日报 作者：杜哈哈）

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