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交银国际:安踏体育2019年核心净利润同比增长45%

发布时间:2019-12-10 02:55来源: 网络整理

  消费行业周报:

 

  11月份财新中国制造业采购经理人指数升至51.8(10月为51.7)。官方制造业采购经理人指数也自七个月来首次恢复增长。

  安踏2019年核心净利润同比增长> 45%,但被Amer合资公司6.5亿人民币亏损所抵消,使整体净利润同比增长>30%(与我们预期的33%一致,低于市场预期的38%)。

  优衣库11月同店销售同比下降5.5%,而整体销售则同比下降5.8%。

  香港10月份零售额同比下降24.3%,而与游客相关的类别降幅更大。

  投资启示:美国订单继续从中国转移至东南亚,我们预计申洲(2313 HK/买入)将获得更大的议价能力,因公司有35%的产能设于越南和柬埔寨。东南亚工厂调研增强了我们对申洲在东南亚长期战略规划的信心,其扩张速度和规模均给我们留下了深刻印象。