6月27日，波司登董事局主席兼CEO高德康在香港出席2018/2019年度业绩发布会。

中国新闻周刊消息，在港股市场上，鞋服上市公司是做空机构的常客。7月8日，市值千亿港元的安踏体育用品有限公司（下称“安踏体育”）第三次遭遇做空，做空者是知名机构浑水。安踏盘中股价一度下跌超过8％，市值跌去百亿港元。安踏紧急停牌准备反击，与浑水正面交锋。

无独有偶，就在两周前，在香港上市的波司登国际控股有限公司（下称“波司登”）也被做空，股价跌幅一度接近25％，200多亿港元的市值直接消失60亿港元，公司被逼盘中停牌。作为国内羽绒服龙头企业的波司登没想到，公司发布靓丽财报的前两天，会遭遇做空机构的狙击。

做空机构博力达思（Bonitas Research）发布研究报告称，波司登夸大收入与利润，利用未公开关联交易掏空上市公司等，因此认为波司登股价“价值等于零”。博力达思的每一项指控可以说是剑指要害。在一周时间里，两者隔空交锋两个回合，一来一往好不热闹。

波司登是国内老牌羽绒服企业，波司登、雪中飞羽绒服均是旗下品牌。近几年，波司登通过参加纽约时装周等营销方式，往国产潮牌方向发展。经历了2014年高库存阵痛后，波司登逐渐恢复，2018年营收超过100亿元，这是2007年上市以来的最高值。

但做空报告在波司登业绩创新高的时刻发出，将人们目光聚焦到是否存在“秘密的”关联交易，也让人们关注到20亿元收购的女装业务，其业绩不如预期。

此次博弈，双方都竭力否认对方的观点。但是从双方摆出的证据来看，不少投资人认为做空机构逻辑链更为完整，波司登需要针对做空机构的指控内容一一回应，以打消投资者顾虑。

实际上，国内鞋服上市公司大多数都涉及设计、制造和销售环节，这有利于企业在市场中作出快速反应，适应消费者需求。