最近，关于房地产市场的定位的讨论很多。经过20多年的发展，我们的房地产市场存量已经是一个庞然大物了，保守估计也在300万亿人民币以上，超过美日欧的总额了。

现在一个流行的说法是，房地产已经绑架了经济，是经济增长的动力。因为我们必须要保证房地产的发展，通过拉房价来刺激房地产，从而拉动整个经济体。

不过，目前经济学家们的看法则不同。主流和权威的经济学家则认为，房地产市场是经济的稳定器，但不是发动机。因此我们也不会通过房地产来拉动经济。而如果这个推论成立的话，那么房价的走势也应该很明确的了，那就是一个字：稳！房价不会大起大落，这也成为了主流的看法。

笔者认为，这只是理想中的房地产。现实中的房地产，不仅仅是稳定器，简直可以说是定海神针了。前段时间公布的4月宏观经济数据显示，房地产一直独秀，房地产投资同比创了两年新高，与此作为对比的是，固定资产投资的增速不断下滑（而房地产投资实际上是包含在固定资产投资里面的），社会消费品零售总额也创下了16年的新低。而一季度的GDP增速也保持了6.4%，没有继续下滑，因此不少人认为一季度就是全年的低点。

很难想象，要是房地产投资也下来了，经济数据会是什么样子。这还只是投资方面，至于房价，则更多关系的是居民的资产负债表了。

一旦房价下跌，居民的总资产将会缩水，目前房子已经占到了中国家庭资产的70%。而居民的债务却没有变化，因此负债率将会大增，居民的资产结构将会变差。