投资者对“新基建”的关注度依然在持续提升，其中，5G、大数据、人工智能等多个领域都与计算机行业紧密相关。如何看待计算机行业“新基建”的投资机会，计算机首席分析师石泽蕤团队对此进行了系列解读：

　　云基础设施篇

　　2019年流量增速放缓、云计算基础设施采购需求放缓导致服务器行业增速放缓。根据工信部发布2019年通信行业统计报告显示，2019年10月全国移动互联网单月接入流量达到108亿GB，同比增速38.46%，相比2018年10月同比135%增速已经大幅放缓。2019年经历了云计算基础设施爆发式扩张和移动流量增速放缓，2019Q1-Q2中美云计算巨头用户增长放缓、前期基础设施冗余过多，因此资本开支增速放缓，全球2019Q1-Q2服务器需求量下滑。IDC数据显示，2019Q3全球服务器销售额约220亿美元，同比下降6.7%，出货量为307万台，同比下降约2.9%。

　　2020年5G大规模建设，疫情下在线办公/教学，带动流量重回高增长，云基础设施需求重回高景气。2019Q3开始上游芯片厂商数据中心业务回到景气周期，2020年指引乐观。

　　在国内互联网公司全球市占率提高带动下，国产服务器、网络设备全球市占率提升。随着阿里、腾讯前期采购大量冗余服务器消耗完，预计AT 2020年服务器采购量有望同比增长30%，字节跳动收入快速增长，20年服务器采购量有望保持高增长。

　　物联网时代边缘计算迎来发展良机，未来五年复合增长率达30%以上。预计2022年全球边缘计算市场规模达67.2亿美元，未来五年复合增长率达35.4%。

　　未来三年中国服务器出货量复合增速高于全球，2020年在线经济繁荣有望进一步带动服务器行业超预期。2020年后市场将逐步恢复并迎来新一轮增长，2023中国X86服务器市场规模将达到292.85亿美元，2020-2023年复合增长率将达到11.9%。2020Q1阿里云应对疫情期间在线流量爆发紧急扩容2万台服务器。

　　云端AI应用增长迅猛提升对算力需求，预计19-21年云端AI芯片市场复合增速有望超过50%。

　　自动驾驶促进汽车对算力需求，未来汽车电子将成为GPU芯片的重要需求行业。

　　重点推荐标的：浪潮信息(行情000977,诊股)、中科曙光(行情603019,诊股)、神州数码(行情000034,诊股)、东方国信(行情300166,诊股)。

　　金融基础架构篇

　　银行IT架构向分布式升级，金融云快速发展。金融行业云发展提速，金融机构、金融IT公司与云计算厂商共建为主。银行端，以建设银行(行情601939,诊股)为例，建行云搭建了从底层基础设施、云管系统、到上层SaaS应用的云平台，提供给政府、企业乃至个人使用，高伟达(行情300465,诊股)、宇信科技(行情300674,诊股)等IT公司承担与建行云的全面合作；证券资管端，以恒生电子(行情600570,诊股)为例，2019年底，公司联合阿里云共同发布金融领域云解决方案，推进金融云的应用落地。

　　金融云有望成为金融IT领域信息创新的绝佳选择，也是国产基础软件的发展机遇。通过实施分布式架构改造，可以构建起高可用、易扩展、低成本的现代金融信息体系。国内的金融云厂商目前主要有腾讯金融云以及润和软件(行情300339,诊股)联手阿里出品的金融云。