事件概述:

    　　3 月9 日，工信部在官网上发布《推荐性国家标准报批公示》,就《汽车驾驶自动化分级（报批稿）》（以下简称“报批稿”）向社会各界征求意见。

    　　分析与判断:

    　　国家标准出台在即 推动自动驾驶量产

    　　根据发布的报批稿，中国汽车驾驶自动化等级划分为0 级到5级，总共6 个等级：

    　　0 级（应急辅助）：不是无驾驶自动化，包括LDW（车道偏离预警）、FCW（前碰撞预警）、AEB（自动紧急制动）等应急辅助功能，定速巡航、电子稳定性控制等不包括在内；

    　　1 级（部分驾驶辅助）：具备ACC（自适应巡航）或LKA（车道保持辅助功能）；

    　　2 级（组合驾驶辅助）：同时具备ACC 和LKA 功能；

    　　3 级（有条件自动驾驶）：驾驶员需要在系统失效或超过工作条件时对故障汽车进行接管；

    　　4 级（高度自动驾驶）：仍属于有限制条件的自动驾驶，但是汽车故障时的接管任务不需要人类参与，无人出租车属于4 级自动驾驶；

    　　5 级（完全自动驾驶）：与4 级能够实现的基本功能相同，但不再有运行条件的限制，同时系统能够独立完成所有的操作和决策。

    　　目前全球对于自动驾驶汽车的分级主要以美国国际自动机工程学会（SAE）制定的分级标准为判断依据，对比中美两版标准，我们发现分级整体思路和划分要素上基本一致，仅有的区别在于L0-L2 级的部分界定：

    　　中国版标准：0 级至2 级自动驾驶的“目标和事件探测与响应”由驾驶员和系统共同完成。

    　　美国SAE 标准：L0 级至L2 级自动驾驶汽车的OEDR（目标和事件检测以及决策任务）全部由驾驶员完成。

    　　根据工信部公示内容，若《汽车驾驶自动化分级》获准通过，则将于2021 年1 月1 日开始实施，届时中国将正式拥有自动驾驶国家标准。我们认为国家标准的出台有利于自动驾驶技术的落地，各类企业能够有针对性地进行布局，将推动不同等级智能网联汽车的加速量产。

    　　2 月24 日发改委、工信部等11 部委发布《智能汽车创新发展战略》，3 月4 日中央定调“新基建”，重点发力5G 基建、人工智能等领域，3 月9 日工信部发布《汽车驾驶自动化分级（报批稿）》征求意见，我们认为在顶层设计的不断完善下，2020年将成为智能网联汽车加速发展的元年。

    　　单车智能化先行：政策和电动化驱动ADAS 渗透率提升ADAS 执行任务由感知、判断、执行三个环节组成，单车智能主要依赖传感器技术（雷达和摄像头）、芯片和算法。我们认为ADAS 渗透率有望加速提升：1）政策强制标配：中国商用先行，欧美日标配AEB；2）电动化加速：新能源汽车是最佳载体。ADAS 功能在新能源汽车上的搭载率高于传统燃油车，2018年国内ADAS 市场新能源汽车占比近70%，而传统燃油车仅占30%左右。此外随着技术逐渐成熟和成本不断下降，ADAS 正由高端向中低端市场渗透。预计ADAS 市场规模2020 年达700 亿元，2025 年突破1500 亿元。其中新能源汽车ADAS 市场规模增速更快，预计2020 年350 亿元，2025 年突破1000 亿元。

    　　车联网提速：政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展5G 具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征，可满足车联网数据采集和处理的及时性要求，我们认为5G 将加速车联网的发展。华为、Google、百度、腾讯等科技巨头纷纷布局车联网，其中华为2019 年成立智能汽车解决方案BU，意在成为智能汽车的ICT 组件供应商，对标博世、大陆等汽车电子Tier1。随着车联网渗透率的提高，汽车终端的传感器、通讯设备、中控芯片等硬件以及车载信息服务、通信服务、云服务等软件需求形成巨大的增量市场。汽车电子有望显著受益，根据智研咨询预测，预计 2020 年汽车电子占整车成本约34%，呈逐年加速提升态势，2030 年占比则有望进一步提升至50%；2018 年我国汽车电子市场规模 870 多亿美元，预计 2020 年有望增长至1000 亿美元。

    　　投资建议：

    　　智能电动化势不可挡，把握行业中真成长，建议关注：1）汽车电子—增量高成长赛道：均胜电子（座舱电子等）、科博达（车灯控制器）、星宇股份（智能车灯）；2）ADAS 产业链：华域汽车（毫米波雷达）、德赛西威（毫米波雷达、ADAS 系统，与华西计算组联合覆盖）、拓普集团（IBS），受益标的有伯特利（EPB、ABS、ESC）。

    　　风险提示

    　　政策推进不及预期；智能网联技术发展不及预期；电动化发展不及预期；竞争加剧等。