原标题：LED价格杀手晶丰明源，智能家居市场再爆发

　　驱动芯片被誉为LED产品的“心脏”。

　　LED产品对电流十分敏感，无法直接连接交流市电，需要恒流驱动电路对其进行稳定和保护。作为整个电路的核心部件，驱动芯片对电流稳定和保护起到了重要作用，其有效功率、恒流精度等性能直接决定了LED产品的寿命。

　　在LED行业中，照明是最大应用领域。晶丰明源(688368)自2008年成立以来便专注LED照明驱动芯片的研发和销售。近年来，晶丰明源主动降低芯片售价，为其抢占市场带来了优势：2018年该芯片境内销量为38.18亿粒，国内市场占有率达28.28%，知名照明企业，如欧普照明、雷士照明、三雄极光等均为其客户。

　　可以说，每个家庭中都会有一束晶丰明源点亮的灯光。

　　不过，随着LED芯片技术愈加成熟，应用范围愈加广泛，行业内竞争企业越来越多。在这一市场格局下，主要精力集中在照明领域的晶丰明源是否会遇到增长瓶颈？依靠价格优势所带来的高增长究竟能否持续？

　　LED照明芯片价格杀手

　　由于LED照明产品具备使用寿命长、节能省电、应用简单方便的特性，2013年至2014年，照明成为整个LED行业最重要应用领域。

　　照明市场爆发带动了对上游芯片的需求：根据LEDinside数据，2014年LED芯片市场增长36%。然而，到了2015年，LED照明行业却迎来洗牌期，下游市场出现价格战，厂商纷纷降低产品价格以期在这场战争中存活。

　　为了响应下游用户降价需求，晶丰明源选择主动降低芯片产品单价，以此抢占竞争对手退出所带来的市场空白。2015和2016年，晶丰明源的通用LED照明芯片销售单价分别下降32%和21%，从0.41元/粒，下降到0.22元/粒。价格下降刺激了公司销量的增长：2016年，晶丰明源LED照明芯片销量实现了95%的增长。

　　受益于大幅增长的销量，晶丰明源在原材料采购上获得了更大的议价权：2016至2018年，公司的晶圆、MOS、封测成本逐年下降。由于具备成本优势，2016年以后，晶丰明源照明产品价格仍保持微幅下滑，但毛利率却在稳步提升：2016年到2018年，毛利率从16.00%提升至18.89%。

　　除了在市场上积极采取战略，在技术上，晶丰明源也在持续突破。LED照明驱动电路设计较为复杂：除LED照明驱动芯片之外，要使得电路完整，需要同时应用MOS(绝缘栅型场效应管)和VCC电容等元器件。

　　基于此，晶丰明源率先在行业内实现了单芯片以及无VCC电容的设计。这意味着，通过应用晶丰明源的芯片，下游厂商设计电源模块时，无需再搭配MOS以及VCC 电容。供电电路结构得到了极大简化，降低了企业应用成本。

　　晶丰明源的高性价比产品也获得了下游客户认可：2016年至2018年，“中国LED照明产品出口十强企业”——飞利浦、欧普照明、三雄极光等均配套使用了其产品。

　　由此可见，在市场竞争白热化时，晶丰明源大胆采取降价策略，逆势实现市场份额扩张。市场份额扩大后又带来采购成本优势，使其在毛利率稳定的前提下，让价格保持较低水平。有竞争力的价格加之领先的技术水平，为晶丰明源的下一次规模扩张打下坚实基础。

　　横向扩张加速成长