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发布时间：2019-05-07 20:33来源： 未知
在传媒上，有人形貌刘二海是时期车轮上的投资者。
继不久前美国证券买卖委员会（SEC）站点显示，瑞幸咖啡提交IPO申请，追求在美国纳斯达克买卖所上市后，瑞幸咖啡正在加速其IPO倒叙。
5月7日，瑞幸咖啡向SEC提交了更新后的招股书，该招股书显示，瑞幸咖啡将刊行3450万股ADS（美国存托股分），每股ADS定价区间设定为15美元至17美元。按此计算，该公司最高可筹集5.865亿美元。
近期，值得属意的是，在瑞幸咖啡股权结构里，刘二海代表的愉悦资本持有6.75%的股分，是第二大机构股东。
2018年作为创业市场中的一匹黑马，瑞幸咖啡除了不时刷新开店记实，也饱受烧钱扩充争议。
据招股书显示，2018年整年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净吃亏16.19亿元，2019年第一季度，瑞幸咖啡净付出为4.8亿元民众币，净亏损5.5亿元民众币。
在本年4月初，一条动出产抵押消息显示，瑞幸咖啡将其在北、上、广、深等城市多家门店的咖啡机、奶箱等做典质，触及金额为4500万元。这在外界看来是瑞幸咖啡资金吃紧的一个表现。
有观念以为，这类项目大都没有本钱，靠着资本输血一直地扩充，从而助推成长为独角兽，何等的商业形式或不成持续。
对于外界争议，作为投资人刘二海站进去辩白，“我不晓得‘烧钱’是怎么样定义的？假如投入的资金发明了更大的价值，这能叫烧钱吗？”
面临传媒，他表示并无感触什么悲伤和担心，“要想塑造品牌、开上千家门店，恰当的‘烧钱’是必须的。”他认为红利在一个守业企业的进行初期很畸形。
不止瑞幸咖啡，在刘二海投资的其他项目中，也曾被质疑过“烧钱”和“泡沫”，例如蔚来汽车和摩拜单车。只不过，上述两个项目，刘二海曾经离别颠末被投公司的上市和被收买完成告捷退出。
但这位时期车轮上的投资人，能一直走得又快又稳吗？
2015年夏天，方才从君联资本离任树立了愉悦资本的刘二海被易车网开创人李斌拉上一起看了一个自行车的项目。
在海淀区的768文创园里，刘二海第一次骑上了李斌拿进去的自行车样品，然而令他颓唐的是骑上来没几圈，脚蹬子就掉了，“我目下当今就想，这能成吗？”他有点犯嘀咕。
尽管心里打鼓，刘二海仍是决议投资了这个名叫“摩拜单车”的项目，其实那时被拉来了看的不只不过刘二海，BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）也看了这个项目，然则BAI在市场接受度、车辆粉碎度、铺车密度等方面存疑，于是不有投资。
刘二海在回去和其他分伙人商酌的时辰，愉悦资本开创搭伙人戴汨抉择先投入200万美金看看成绩，但时任摩拜单车CEO的王晓峰认为200万美金可能不敷，祈望愉悦能投300万美金。最终刘二海照样决定拿出300万美金，“300万与200万其实差距不大，假如只投200万极有可能事项还没做出来就挂了。”
最终愉悦资本成为摩拜单车A轮的独一投资人。
阿谁时分，刘二海可能无奈假想这个项目未来会有怎样的奇异乖张阅历，同享单车行业履历了过山车一样的进行过程，跟着风口落下，有数资本、无数用户“深陷”其中，成为殉国品。
但刘二海和他的愉悦资本是少数的赢家。
一个理工科手艺男，半路还俗成为职业投资人，接连投出了摩拜单车、蔚来汽车、瑞幸咖啡如许的明星项目，刘二海的人生经历可谓传奇。
1994年，从西安电子科技大学通讯专业硕士卒业的刘二海被分拨到中国吉通Internet通讯有限公司（下简称“吉通公司”）工作。
这一家由电子工业部发起，由电子部细碎的三十多家大型国有企业参股组建的公司，是目下当今中国战略性“三金项目”之一金桥项目埋头业主单位，负责工程的建设和运营。
在吉通公司开头的两年，刘二海的任务是为吉林做广播电视项目，把仿照的微波做成数字微波，传输电视节目。后来跟着新武艺的泛起，吉通公司准备做IP电话业务，刘二海由此被调入互联网事业部，成为该局部仅有的两名员工之一。
当时，由于垂青吉通公司手中的经营互联网运营牌照，软银与UT斯达康联合给吉通投资1000万美元。
跟着IP电话项方针得胜，刘二海所在的部分也开端进行弱小。刘二海后往复想，增值业务部成为目下当今吉通最大的付出来历，付出占了吉通总支出的百分之七十到八十。他也从部份司理晋升为吉通增值营业部部长。
然而刘二海真正对风险投资感兴趣却是在离开吉通后，2000年，刘二海跳槽到了异样做IP电话的业务的外企美国冠远科技，禁受中国区副总司理，目下当今，同他关连很好亚太区总裁离任后想做VC，但此时的刘二海不懂VC，对方倡议他去研讨研究。
多年以后，刘二海闪现，这位亚太区的总裁终极并无去做VC，而是去享用生活了，反而是刘二海自身对做风险投资动了心。
2001年，刘二海离开了冠远科技后加入到铁通网络公司任主管运营的副总裁，同时他也最早在北大国发院读EMBA。
对刘二海而言，在北大国发院念书的这段阅历对他后来的人生起到了关头的劝化。2003年，刚成立两年的遐想投资（君联资本前身）在北大举办了一次对付投资的讲座，刘二海也由此理解了联想投资拆伙人王能光。
数次交谈后，王能光约请刘二海加入联想投资，于是2003年7月，刘二海正式加入君联资本承当高级投资经理，负责TMT畛域的投资。
在君联资本任务的12年岁月里，刘二海变成一名职业投资人，投出了不少明星企业，搜罗易车网、人人网、神州租车、智联受聘、滚石挪动、万学指点、商派软件（ShopEx）、麦包包、伊美尔、韵达快运、斯波蒂卡、车语传媒、乐元素、布丁饭铺、21客等。
此中不少项方针退出让LP都获得了可观的回报。而刘二海投资的企业中，终极经过IPO方式退出的就有5家，别离是：易车网、大家网、神州租车、智联应聘、乐逗游戏。
以2005年投资的易车网为例，2012年10月在纳斯达克上市时，君联资本账面回报跨越13倍，而此外一家刘二海主导投资的电话游戏乐逗游戏上市时，君联资本的报答也超越11倍。
对于刘二海小我私家而言，这些胜利的投资，不只播种了有名投资人的头衔，最紧要的可能还是与易车网开创人李斌、神州租车创始人陆正耀等这些明星守业者建立了缜密的集团相关，而这些分割使得他脱离君联资本后也得以继续创造价值。
易车网是刘二海投资的第一家与汽车相关的创业企业，通过这次投资他领会了易车网创始人李斌。统一年，刘二海也投资了陆正耀的联合汽车俱乐部（UAA）以及后来其竖立的神州租车，何况在2008年金融危殆事后，神州租车危难之际，刘二海代表联想投资再一次向神州租车注资，支撑着神州熬过了最坚苦时刻。
2015年2月，时任君联资本董事总经理的刘二海颁布发表离职，并与君联资本原TMT中心团队成员戴汨、李潇等联合停办了愉悦资本。
对于刘二海从君联资本离职的念头，业界有一种猜想认为，可能与薪酬扑打可以或许carry（Carried Interest，附带职权）分成上的落差有关，不外这一点并没有失掉证实。事实上在赴任不久的一个会议上，刘二海对老店东君联资本浮现了感激，称在君联资本的岁月是一段宝贵的影像，让他“实现了小我私家和公司的一同成长，况且在公司成长中发挥了紧要劝化。”
在风投圈，差别的资本气概也差异。有的侧重投人，比方真格基金，徐小平就曾表现他在投资的时候，不聚焦在某个局限，等于看人，“咱们对优良干才的投资尽心尽力，即便不看好他们的贸易模式。”
有的偏重投赛道，比喻红杉资本，沈南鹏有一个闻名的赛道投资理论，意思是在对行业趋势做出前瞻性判断后，选择最有出息与投资机缘的局限去投资，投其中最佳的几家企业。
“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好于投资于需要缔造市场需求的公司。”红杉资金创始人瓦伦丁认为，趋势极为需要。
然而刘二海却差距意这类概念，他以为不少大的获胜毫不是顺势而为，投资地利创业的人更可能是逆势而为，“真礼貌成者未必是逆势而为，而不是趁势而为，最后势必定会来。”
巴菲特的雪球现确凿环球有很多拥泵，其中就包括刘二海，“人生就像滚雪球，最需求的事是发现湿雪和长长的山坡。”他认为“雪球效应”与“指数效应”、“复利效应”极为相似：雪球只滚一圈，复利其实不大；假如你每圈都能让雪球增进一点，推起来又不那末费力，一段年光之后，你就会发现雪球滚得尤其大。
在投资上，刘二海把这套方式论总结为“面向遵循地”实际，便是聚焦几个畛域，进行持续的投资。
那么什么样的局限可以当成根据地呢？他认为“组成一个按照地有三个前提：一是局限很是广阔，可以做许多投资；二是要有外围项目，生手业里数一数二；三是要有人脉与理解力。”
刘二海认为，对于愉悦资本而言，汽车出行、房制作处事、智能互联网即是其首要遵照地。
在汽车出行畛域，从2005年投资易车网开端，刘二海先后又投资了神州租车、神州专车、蔚来汽车、优信二有车、途虎养车等等。触及从造车到养车、买二手车，以致是汽车费讯等上粗鄙范畴。
而在房打造任事领域，愉悦资本的投资轨迹也从小猪短租到长租的蛋壳公寓，从商办范畴的好租到共享办公的梦想加。
在智能互联网范围，也投资了沟通咖啡零点吧、径卫视觉、摩拜单车等项目。
无理解布局领域的选择上，刘二海有一个广为人知的“千层饼”机构论。他以为，和美国的激进行业+高科技的财出产结构一致，中国事后发的国度，激进行业不发达，同时高科技的行业也来了，何等同化出来，像千层饼一样的结构。这也象征着中国的投资时机更多。
在对外通知中，刘二海频繁总结了他从社会、工业、技术手段、形式四个维度得出的五种机遇：一是纯科技类公司、二是有行激进行业靠山的科技类公司、三是出产品类公司、四是任事类公司、五是新形式公司。
在详细的公司与守业者的挑拣上，刘二海提出了一个“一横一竖”的说法。他透露表现“一横”即是看企业在家当价值链中地位是不是奇怪，有不有形式创新。“一竖”一种即是看企业的有不有协作力。
然而，优异的守业项目与守业者总是过小，海中捞月谈何容易？在这个角度上，刘二海采用的策略即是跟着曾经赚到钱的项目与人。
“咱们会选择优异的企业家与创业项目，一旦投入，就速决、继续地支持。从A轮、乃至更初期投入，一直投到公司上市，致使企业家开立异的事业，也继续赞成，这是咱们的气概。”刘二海在一次采访中说道。
这此中所说的案例就囊括李斌与陆正耀。刘二海两次见证李斌在纽交所上市，第一次是易车网上市，第二次是蔚来汽车，刘二海把李斌称之为罕有的“贸易奇才”，“我看对了多么一小我，他所退出的项目都值得我去投资。”
一样也是在投资的神州租车上市后，刘二海也继续投资了陆正耀的神州优车和瑞幸咖啡。
诚然刘二海对外显露自身喜欢恒久投入与持续投入，但是从投资的后果来看，他投资的几个标杆项目都极快找到了退出的路径。
在创投圈里，朱啸虎以快进快出而闻名，但是和刘二海相比，却不占优势。
好比愉悦资本2015年投资摩拜单车，2018年其被美团收买，从进场到退出刘二海用了3年；异样在2015年获得刘二海投资的蔚来汽车，于2018年上市，前后也用了3年；瑞幸咖啡可能更快，2018年投资，如果2019年完成上市，那象征着刘二海仅用1年就获得退出机遇。
拿朱啸虎最有名的几家战绩来看，饿了么、ofo、映客从投资到并购买卖可以上市分袂用了7年、2年、3年。
而对于红杉资本如许的VC机构来讲，从投资到上市等待的工夫可能更长，以红杉中国过去对比有代表性的成功案例美团与唯品会为例，红杉2010年投资美团，上市以前已经持有8年，而唯品会从投资到上市，红杉也花了逾越了4年时日。
假设投资了美团、京东、小米何等的公司风投们退出年华可能更长。
如果说刘二海能够短时日退出可能有运气成份，但一连赌赢三次的几率其实不高。
那末原由可能就有两个，一个是找对了人，刘二海押注的创业者比如陆正耀、李斌都是也曾成功过的创业者，对于守业熟门熟路，深谙运营推行划定，少走弯路极快走上“慢车道”。
对于瑞幸咖啡，刘二海以为“瑞幸咖啡其实不是一个楷模的VC案例。”而是童稚团队的二次创业，出发点高，入手快，不会走一般创业者的路。
另一个缘故原由等于选对了风口。刘二海曾经体现，他之所存眷科技与产业相皋牢的范畴，很重要的因素是这些项目经常驱动力良多，使得项目进行的速率会比照快，风险相比小。
外界将瑞幸咖啡的烧钱与精简视为获取流量的保守打法，但刘二海称，瑞幸咖啡不是简单的流量生意，瑞幸咖啡的商业模式与体系与保守业态是彻底不同的，他发明了一个“数据咖啡”的说法，含义是瑞幸咖啡的全部办事但凡基于数据计算的。
只不外瑞幸咖啡不是刘二海第一个被质疑为“烧钱”、“泡沫”的投资项目，在此早年，他所投资的蔚来汽车、摩拜单车早有先例。
在上市畴前，蔚来汽车招股书表露，从2016至2018年上半年吃亏总计约110亿元公家币，而此中收入仅4000多万元。而且蔚来汽车的门店，大多建立在都会最荣华的中央，动辄占地1000平方米，所资不菲，号称单店投入8000万至上亿元。
“蔚来的确在研发、品牌宣传、气力展示、力量建设上花了不少钱，但对何等晚期的公司是极有必要的，这不是俭省。”雷同的话术在后来刘二海评估瑞星咖啡时也用到。
不过资本市场有本身的投票方式，9月12日，蔚来汽车在纽交所正式上市，定价为6.26美元每股，公司总体估值在64亿美元。对此刘二海称，那时的行情建交对不是蔚来该当有的价值，蔚来是一家很有企望成为几百亿美金的公司。无非最新的股价已经降至4.8美元摆布，估值也滑落至50亿美元。
2018年4月，摩拜被美团以27亿美元的价格收购时，刘二海也透露表现自己对这个价值并不满意意，“摩拜的很多股东与我一样都以为这个并购代价不有反映摩拜的真正价值。摩拜的贸易价值当前还不有彻底监禁进去”。
在蒙受媒体采访，刘二海体现自己周到伤感，他认为摩拜是一个有很大价值的创业项目，其几千万高频，不单对对汽车出行孕育发生重大影响，以至在金融、糊口供职等领域也会有假想空间。
以是当时他浮现，摩拜继续自力发展，必定是更好的选择。然而遵循美团的财报，摩拜可谓美团的碎钞机。
美团财报显示，2018年美团点评实现营业付出652.27亿元，个中摩拜孝顺15.07亿元，占比2.31%；净盈利85.17亿元，摩拜吃亏45.5亿元，占比高达53.42%。
而在说这些话的时分，愉悦资本实际上是少数从收购案中赚到钱的投资人，据《财经》报道，愉悦资本共投资了1000多万美元，报答在8倍-10倍之间。
