原标题：九号智能过会科创板：有望成为A股首家VIE+CDR公司

　　科创板再次见证历史！

　　6月12日，九号机器人有限公司(九号智能)顺利通过科创板上市委的审议，拿到了进入注册程序的“入场券”。如果成功注册，九号智能将成为A股有史以来首家发行中国存托凭证(CDR)且具有VIE架构的红筹企业。

　　招股书显示，九号智能的核心产品包括与小米集团合作推出的米家电动滑板车，小米集团同时也是该公司的间接股东。此外，红杉资本、顺为资本等知名创投以及英特尔均现身大股东名单之中，创投界大佬沈南鹏更是直接担任公司董事。公司营业收入近三年的年均复合增长率高达82%，但至今尚未实现盈利。

　　背靠小米，目前科创板唯一一家拟发CDR的公司

　　九号智能的主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务，已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。

　　尽管公司名字中有“机器人”三个字，但智能服务机器人的销售收入占比并不高，2019年的数据仅为0.09%，销售金额贡献最大的产品是智能电动滑板车，2019年占比达70.46%。

分部收入表格

　　其中，“米家电动滑板车”是九号智能的核心产品之一，这是公司通过与小米集团和米家品牌的深度协作，于2016年12月推出的第一款智能电动滑板车产品。九号智能也因此被视为小米生态链企业之一。

　　据招股书介绍，小米集团为公司定制产品独家分销渠道的唯一客户，关联销售金额占当期营业收入的比重超过五成，不过，由于小米产品定位于性价比，且主要采用利润分成模式，因此小米产品的毛利率低于公司自有品牌产品的毛利率。

米家滑板车产品

　　实际上，自2019年4月17日申报获得受理以来，九号智能就一直是科创板排队企业中颇为特殊的一员，创造了科创板申报企业中的多个“第一”：第一家注册地在境外的红筹申报企业，第一家计划发行CDR的企业，也是目前唯一一家，第一家在申报时净资产为负的企业，第一家审核状态出现中止的申报企业……

　　在国泰君安证券的保荐下，九号智能计划在科创板向存托人发行不超过704.09万股A类普通股股票，作为拟转换为CDR的基础股票(未考虑本次发行的超额配售选择权)，基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换。

　　据招股书介绍，九号智能的注册地位于开曼群岛，属于红筹架构企业，且存在投票权差异及VIE架构等公司治理特殊安排。

　　已连续三年亏损，净资产去年转正

　　在进行申报时，九号智能提交的招股书显示公司发行前每股净资产为-117.98元，而在最新的上会版本招股书中，这一数值已经转正。按2019年12月31日经审计的归属于母公司所有者权益除以本次发行前总股本计算，发行前每股净资产为33.47元。不过，发行前每股收益仍然为负，具体是-7.24元。

　　最近三年，九号智能尚未实现盈利。

　　2017年，公司的营业收入为13.81亿元，净利润为-6.27亿元。

　　2018年，公司的营业收入为42.48亿元，同比增长207.51%；净利润-17.99亿元，亏损规模扩大186.84%。

　　2019年，公司的营业收入为45.86亿元，同比增长7.96%；净利润-4.59亿元，亏损规模有所缩窄。