金融界基金04月15日讯 易方达易百智能量化策略灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达易百智能量化策略混合A，代码005437）04月14日净值上涨1.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9557元，累计净值为0.9557元。

　　易方达易百智能量化策略混合A基金成立以来收益-4.43%，今年以来收益-2.01%，近一月收益-0.70%，近一年收益-0.22%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为官泽帆，自2018年01月24日管理该基金，任职期内收益-4.43%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华泰证券（持仓比例3.74%）、中远海控（持仓比例3.36%）、中国银河（持仓比例3.33%）、贵阳银行（持仓比例3.28%）、光线传媒（持仓比例3.14%）、北京银行（持仓比例2.82%）、申万宏源（持仓比例2.73%）、汇顶科技（持仓比例2.69%）、华侨城A（持仓比例2.66%）、杭州银行（持仓比例2.55%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾本报告期，全球地缘政治局势动荡，对海内外经济扰动影响增加：中美贸易摩擦反复，但所幸中美谈判最终取得阶段性成果；此外，英国脱欧、日韩贸易战、中国香港“反修例”示威游行等，均对海内外经济增长造成不同程度的扰动。国内宏观经济全年整体呈现回落趋势，有18年底6.6%回落至3季度的6.2%，经济增长承压，其中由于出口受外需不振影响，消费与投资成为经济增长的核心动力。在宏观调整政策方面，维持积极的财政政策与稳健的货币政策的基调，整体宏观流动性保持合理充裕，同时资本市场改革开发加速推进，科创版制度迅速推出，沪伦通正式开通，创业板重大兼并重组政策放开等，对市场整体风险偏好起到一定的提振修复作用。

　　全年各主流市场宽基指数全面上涨，上证综指上涨22.30%，沪深300上涨36.07%，中证500上涨26.38%，创业板指上涨43.79%。从细分阶段来看，不同时期市场的核心矛盾存在较大差异，年初在国际指数公司不断提升A股内因子的前提下，市场引发外资增量配置预期，股市受增量流动性驱动出现反弹；随后进入2季度，中美贸易摩擦等地缘政治冲突成为主要矛盾，市场快速回落；3、4季度，虽然流动性预期在通胀约束下有所扰动，但在整体宏观流动性仍旧相对宽松，叠加成长板块3季度业绩释放，推出成长板块股价上行。故在上述市场特征之下，一方面，受益于风险偏好提升，市场波动率加大，投资者情绪活跃，大部分Alpha因子仍可以获得一定超额收益；但另一方面，由于全年市场风格切换明显，大部分Alpha因子表现波动加大，叠加阶段性市场结构分化致使个别因子出现回撤，这些因素也加大了多因子模型的选股难度。

　　本报告期基金收益表现尚可，一定程度上捕捉到市场的结构性机会，借助量化选股模型，精选估值合理且具备一定成长属性的优秀个股，把握市场反弹时的投资机会，坚持采用多因子量化模型进行选股，配置长期稳健的策略模型以顺应市场风格变换，为投资人创造优良的投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.9753元，本报告期份额净值增长率为30.23%；C类基金份额净值为0.9695元，本报告期份额净值增长率为29.86%；同期业绩比较基准收益率为25.05%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　针对下一阶段，首先，中美贸易谈判对经济增长的负面影响大概率有所下降，由于2020年是美国大选年，对于美国的民主党和共和党来说，最重要的事情在于夺得美国大选胜利，中美关系恶化的概率较低；其次，当前库存周期处于中长期底部，辅以稳健的经济宏观调控政策，以及海外环境缓和所到来的外需回升，国内宏观经济有望迎来弱复苏；第三，受猪价脉冲式上行影响通胀已处于阶段性高位，货币政策大概率将维持合理充裕，利于市场整体流动性；第四，受益于海外及宏观经济环境改善，上市公司企业盈利大概率也将迎来弱复苏，其中随着5G技术周期以及国产替代的快速推进，以科技板块为代表的成长股业绩具有一定相对优势。综上，下阶段基金运作管理仍将迎来诸多方面的挑战，管理人将继续严格遵照多因子量化增强的投资模式进行操作，同时结合采用长期有效的基本面量化模型进行选股，配置稳健的策略模型以顺应市场风格变换，为投资人创造持续稳健的超额收益。（点击查看更多基金异动）