去年亏损超70亿的天神娱乐(002354.SZ)风波不断，近日公司发布公告称被大连证监局出具警示函，同时还遭到证监会立案调查。公司原实际控制人、董事长、总经理，现公司第一大股东-朱晔因资金占用、关联交易未履行程序、信息披露违规等“六宗罪”被大连证监局出具警示函。

　　2018年5月，朱晔因涉嫌违法证券法律法规被立案调查，虽于2018年9月辞去天神娱乐董事长、总经理职务后远遁境外，但据记者了解到，朱晔仍然远程操控着董事会，干涉上市公司正常生产经营和规范运作，蓄意继续掏空上市公司，中饱私囊。

　　中国有句古话，“人怕出名，猪怕壮”，然而朱晔并没有领会这其中的奥义。2015年与巴菲特的一次午餐，彻底让朱晔占领了媒体流量的制高点，也让人们认识了这个中年、微胖、长发飘飘的伪文艺大叔。

　　不负责任的疯狂投资埋下近百亿隐患

　　2014年天神娱乐借壳科冕木业上市时，朱晔曾对原股东做出2014-2016年扣非净利润分别不低于1.86亿元、2.43亿元和3.03亿元的业绩承诺。为了完成对赌，天神娱乐在上市之后迅速踏上疯狂“买买买”道路，展开了一系列资本运作。仅仅4年多时间，朱晔掌控的天神娱乐消耗97.6亿元，其中现金49.1亿元先后收购妙趣横生、雷尚科技、幻想悦游、为爱普、初聚科技、合润传媒、一花科技、嘉兴乐玩、Avazu等公司，还通过设立初始总规模达36亿元并购基金，投资了微影时代、无锡新游、口袋科技、工夫影业等项目。通过外延式投资并购增厚利润，范围从游戏拓宽至IOS应用分发平台、移动互联网广告平台、影视制作与营销等多个领域。朱晔因此被外界冠以“并购狂人”的称号，其人也曾在接受《财智对话》的采访中坦言，他在并购方投资方面就是“人傻、钱多”。

　　天神娱乐在并购资产时给出的高估值、高溢价充分印证了朱晔“随意、任性、挥霍、土财主”式的投资方式。朱晔只顾自个投资“嗨了”，却给天神娱乐留下了67.08亿的商誉隐患，致使公司2018年财报因计提商誉减值41亿而造成巨额亏损。又因朱晔在设立基金时绕过股东大会，擅自签署了天神娱乐对基金优先级和中间级承担回购和差额补足义务条款，并且因朱晔本人涉案和股权被冻结触发了设立的基金全部提前到期，导致天神娱乐需对基金回购和差额补足25.8亿元。据统计，朱晔自借壳上市以来还通过天神娱乐对外参股投资共计66个项目，现退出6个项目，清算8个了项目，未退出52个项目，共计投资7.44亿元，截止至2018年12月31日这些投资账面价值仅为2.36亿元，5.08亿元都打了水漂。

　　天神娱乐如此一系列高估值、高溢价的疯狂并购行为，更像朱晔主导的一场圈钱、套现，掏空上市公司的大戏。市场人士表示：很多上市公司热衷于资产收购，这些并购中多数是高溢价并购，不排除上市公司大股东提前与被收购方达成抽屉协议，然后再进行收购，变相掏空上市公司。朱晔在这些收购资产的背后，有没有隐藏的协议和利益牵连，一直是公众质疑、关注的焦点。

　　占用资金，利用关联交易掏空上市公司

　　大连证监局在对天神娱乐的现场检查中发现，天神娱乐全资子公司掌正科技2017年9月分别以13%的服务费和4%的利息对外借入2.1亿元，随后通过国民信托委托借款给单一借款人2.08亿元，利率0.3%，款项汇入借款人账户后紧接着便汇入朱晔账户。

　　朱晔以信托和第三人为通道，占用上市公司资金2.08亿元达一年之久，用以偿还他股权质押融资的债务，而高额借款利息和服务费却由天神娱乐承担。