《长安十二时辰》刷屏！这部剧集以8.6分的豆瓣评分登顶年度国产剧口碑榜首。

　　是谁打造了这部暑期爆款剧集？

　　资本邦在《长安十二时辰》的联合出品方里看到了港股上市公司(证券代码：01896.HK)的身影。

　　这已经不是猫眼第一次打造爆款。去年春节，猫眼出品的电影《飞驰人生》收获达17.16亿元票房，位列春节档票房前三甲。今天，资本邦将带你走进这家以票务起家，向多元化业务发展的公司。

　　猫眼由美团内部孵化，此后经历入股、猫眼与微影合并、腾讯投资后成为了互联网娱乐服务领跑者。资本邦获悉，猫眼娱乐的主要业务包括：在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等。其中，票务业务是猫眼的现金牛，2018年，在线娱乐票务服务为猫眼贡献了22.80亿元的收入，约占总收益的61%。

　　相关数据显示，猫眼娱乐是目前中国最大的在线电影票务平台和第二大现场娱乐票务平台，以及排名第一的国产电影主控发行方。但是，猫眼行业龙头的地位是在线票务平台为了争夺用户砸下巨额票补换来的。为推广平台服务，争夺市场份额和培育用户习惯，猫眼不断增加用户激励(即票补)，导致销售及营销开支连年上涨。

　　财报显示，2016年-2018年，猫眼的销售及营销开支分别达到15.2亿元，10.3亿元，14.2亿元和19.4亿元。据悉，2015年-2018年前三季度，猫眼投入的平台票补分别为14.36亿元、6.44亿元、7.4亿元和11.37亿元。

　　多年票补策略是造成猫眼亏损的核心原因。官方数据显示，2015年、2016年，2017年和2018年，猫眼娱乐的亏损净额分别为12.98亿元、5.08亿元、0.76亿元和1.38亿元。

　　资本邦获悉，目前猫眼的线上购票渗透率已达86%，这意味着猫眼花钱教育用户的场景已经基本搭建完成。在现有市场格局稳定的情况下，出于盈利考虑，资本邦预计猫眼未来将减少投入大额票补，公司有望实现盈利。这个预测也在今日得到了官方的证实。

　　7月18日，猫眼娱乐发布截至2019年上半年业绩预期。猫眼娱乐表示，由于营销及推广开支减少，预期截至2019年6月30日止六个月将转亏为盈，利润相比2018年同期会有所提高。

　　猫眼在线电影票务业务的核心策略是“高频打低频”(高频应用向低频应用导流)，目前猫眼票务平台已经在电影、演唱会、赛事、展览、话剧等多个文娱产业链间形成协同效应。

　　2018年猫眼在线票务业务的出票量在10亿张左右，市占率已经保持在60%之上。预计：2019年全年，猫眼出票量或将下滑，原因是2019年上半年，国内电影总票房和观影人次双双下滑。据灯塔专业版数据，2019年上半年中国国内总票房同比下降2.7%为311.7亿元；总人次同比下降10.3%为8.08亿；平均票价同比增加3.0元至38.6元。现场娱乐票务业务继续增长。

　　猫眼娱乐总裁顾思斌日前称，今年上半年，猫眼现场娱乐业务GMV同比增长50%，上半年执行总代数107场，在48座城市执行总代项目，业务遍布全国。光大证券则预计，猫眼娱乐的现场娱乐票务业务全年收入增速将达到30-40%。

　　值得一提的是，以在线票务起家的猫眼娱乐正在向多元化的全产业化布局，将触角伸向文娱产业的上下游，往上进入电影宣发、制作领域，往下进入衍生品、影院卖品等领域。近年来，猫眼以入股或战略合作的方式加快构建文娱产业内容与服务联盟。

　　今年3月12日，猫眼娱乐宣布与(01003)达成战略合作。猫眼投入3.9亿元港币认购欢喜传媒8.11%的股份。猫眼与欢喜将发挥各自的战略优势，创造协同效应。资本邦了解到，通过本次战略合作，猫眼娱乐将获得欢喜传媒旗下电影和电视剧/网剧项目优先投资权及独家宣发权，猫眼将与欢喜传媒共同投资电影和电视剧/网剧项目，并且与欢喜传媒合伙人徐峥、宁浩、王家卫、张一白、陈可辛、贾樟柯、顾长卫等一批国内顶级创作者建立更加紧密的合作关系。