今年初，天神娱乐业绩爆雷震惊资本市场，随着游戏行业的调整，一季度天神娱乐的业绩依然不理想。就在6月24日，天神娱乐的主体信用等级被下调至BB，评级展望为负面。

　　6月27日晚间，天神娱乐公告称，为消除审计报告保留意见的影响，同时满足未来经营发展的需要，公司拟对外转让控股子公司霍尔果斯华喜创科信息科技有限公司（以下简称“霍尔果斯华喜”）65%的股权，转让价为1万元。

　　从披露的数据看，这是一家已经0营收并且净利润亏损的子公司。此次股权转让完成后，霍尔果斯华喜将不再纳入上市公司合并报表范围。6月28日，天神娱乐股价下跌4.64%，市值32.53亿元，和高峰时期的市值相比，缩水超过9成。

　　交易标的营收为0净利润亏损

　　因中审众环会计师事务所未能对公司控股子公司霍尔果斯华喜2018年12月31日助贷本金年末价值及前述收入的准确性获取适当的审计证据，天神娱乐2018年度财务报告被会计师出具了保留意见。

　　对于保留意见，天神娱乐在6月27日的公告中表示，受政策及外部环境影响，霍尔果斯华喜于2018年9月起决定停止助贷业务。由于业务停业过程中没有及时向第三方公司续交服务费，第三方公司陆续终止为霍尔果斯华喜提供系统维护和数据储存服务，导致霍尔果斯华喜无法获取截止2018年12月31日的助贷本金余额明细数据。

　　为了消除这种不利影响，天神娱乐决定放弃对霍尔果斯华喜的控股权。天神娱乐也表示，此举是为了整合及优化现有资源配置，聚焦公司核心产业，提升上市公司整体竞争力，更好地完成公司战略布局。此次交易不会对公司经营和财务产生重大不利影响。

　　不过值得注意的是，本次转让价仅为人民币1万元。从公告里的数据可以看出，霍尔果斯华喜已经资不抵债。截至2019年5月31日，霍尔果斯华喜的资产总额、负债总额和净资产分别为84.92万元、690.48万元、-605.56万元。但这家公司2016年的注册资本为1000万元人民币。

　　根据北京中同华资产评估有限公司出具的《霍尔果斯华喜创科信息科技有限公司股东全部权益价值咨询项目评估咨询报告》，截至2019年5月31日，霍尔果斯华喜100%股权价值按照成本法的估值结果为-609.42万元，减值率为0.64%。经各方友好协商，同意霍尔果斯华喜65%股权以人民币1万元的价格转让给杜剑博。

　　就在这次转让子公司控股权前几天，6月24日，中证鹏元发布的天神娱乐的2019年度跟踪评级报告决定将天神娱乐主体长期信用等级下调为BB，评级展望维持为负面，同时将“17天神01”信用等级下调为BB。评级报告表示，天神娱乐评级下调的主要原因在于，公司逾期债务规模较大，有息债务大幅增加，短期流动性压力剧增，2018年公司巨额亏损，未来主营业务盈利能力仍将大幅下降。

　　A股亏损王一季度依然亏损

　　天神娱乐曾是资本市场备受瞩目的游戏公司，尤其是公司原实际控制人、董事长兼总经理朱晔曾是第三位与股神巴菲特共进午餐的华人，一时间风头无两。不过朱晔已经在去年因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，公司处于无实际控制人和控股股东的状态。

　　朱晔与巴菲特（图片来源：视觉中国（19.380， -0.26， -1.32%））

　　天神娱乐2018年亏损严重。年报显示，天神娱乐2018年营业收入约为25.99亿元，比上年同期下降 16.2%；归属于上市公司股东的净利润约为-71.51亿元，比上年同期下降803.52%。天神娱乐巨亏的一大原因是商誉减值，天神娱乐多年来并购了多家公司，形成了大额商誉，当行业调整时，这种并购后遗症就显现出来了。根据天神娱乐年报，2018 计提商誉减值准备约40.6亿元，占公司上一个经审计年度商誉原值 62.52%。

　　随着版号放开，游戏行业也渐渐从慌乱的状态中恢复过来。但是从一季报看，天神娱乐一季度的业绩也很不理想，一季度天神娱乐营收4.09亿元，比上年同期减少44.9%，归属上市公司股东净利润为亏损4454.9万元，比上年同期减少125.05%。一季报显示，朱晔持股比例为14.01%，所持股份已经全部处于冻结状态。

　　一位游戏行业分析师匿名向每经记者表示，一方面天神娱乐是由于管理层动荡，另一方面则是天神娱乐此前的现金流重要来源德州扑克游戏归纳为监管整顿重点，加上游戏版号冻结的影响，因此主营业务遭遇重挫。

　　天神娱乐在2018年年报中也表示，德州扑克类棋牌游戏成为相关部门的监管整顿重点，受政策影响，业内公司主动关停服务器、下架了相关品类游戏，导致用户活跃度与游戏消费急剧下降。不过天神娱乐也表示，虽然公司短期经营遇到一定困难，但公司对克服困难充满信心，未来将科学规划发展战略，努力提升业绩。

　　上述分析师则认为，目前天神娱乐的业绩持续亏损，2019年上市公司最大的任务是扭亏为盈，否则在资本市场，天神娱乐会遭受更大的压力。