原标题：透视1药网(YI.US)的2019年财报：互联网医疗爆发的前夜

　　在踏足行业10年之后，1药网(YI.US)推出了有史以来最为漂亮的成绩单。

　　3月12日，1药网发布的财务业绩显示，2019Q4收入增速为141.8%，创历史新高；2019年全年营收39.5亿元，同比增长121.3%，是2017年全年收入的4.12倍。

　　但这仅仅是开始，这家美股上市的互联网+医药健康平台发布的2020Q1业绩指引同样瞩目，其预计将保持113.5%—125.7%的高增速，总收入将在14—14.8亿元人民币之间。

　　在财报公布1天后的3月13日，1药网联合创始人兼执行董事长于刚在业绩媒体电话会上坦言，新冠疫情引爆了行业发展，让行业提前进入春天，也凸显出互联网医药健康行业的价值，互联网医药成为线下医疗的重要补充。

　　在过去三个月的疫情中，与17年前SARS相似，互联网与科技的力量再次展现。云上问诊、远程阅片等技术让医疗资源得到更高效的使用，为共同打赢这场没有硝烟的“战疫”赋能，缓解了线下医疗资源供给压力，亦助推了国家层面两次发文力促互联网医疗的发展。

　　在资本市场上，互联网医疗的作用被市场迅速捕促，平安好医生(01833)、阿里健康(00241)、卫宁健康等企业股价纷纷大涨，如阿里健康、卫宁健康股价在短短的两个月里直接翻倍，平安好医生则上涨近60%。

　　伴随着疫情的蔓延，互联网医疗成为少数受益的板块，特别是中国的互联网医疗企业，因为中国资产和避险属性，成为为数不多在此轮全球资本市场暴跌中始终稳健成长的板块。

　　注意到，在2019Q4业绩发布之前，聪明的资金已看到1药网的投资价值。在从2018年9月12日开始上市以来的一年半里，1药网10大历史单日最大交易量里，7个发生在过去两个月。

　　财报透露的秘密

　　数据显示，2019 Q4 1药网整体实现收入13.5亿元，同比大增141.8%，毛利同比增83.8%至4200万元。2019年下半年实现收入24.6亿元，同比增长133%。全年收入39.5亿元，同比增121.3%；毛利润1.65亿元。

1药网历年营收及毛利(亿元人民币)

　　以2019Q4为例，这也是1药网连续第三个季度收入增速提升，从2019年第一季度98.5%的收入增速上涨至2019年第四季度的141.8%，此为历史最高值。

　　根据财报，公司2019年销售及市场推广费用为3.4亿元人民币，占净收入的比重由去年同期的14.6%下降至8.6%。管理费用为1.2亿元人民币，占净收入的比重由去年同期的5.5%下降至3.1%。仓储物流费用为1.3亿元人民币，占净收入的比重由去年同期的4.1%下降至3.3%。

　　与之对应的是，2019年公司零售端毛利率由去年的9.5%提升至14.3%。营业亏损虽然为4.9亿元人民币，但占净收入比重由去年同期的22.4%下降至12.5%。非美国通用会计准则营业亏损为4.4亿元人民币，占净收入的比重由去年同期的19.5%下降至11.1%，营业亏损占净收入比重有所收窄。