新旧基建均有机遇

中国基金报记者：在大的基建概念下，您更看好哪一些行业或者板块？

郝旭东：新老基建其实代表着经济的主要发展方向是什么，因此对投资人吸引程度也是不同，投资逻辑也有所不同。A股传统基建长期估值处于底部位置，而此轮基建发力会显著阶段性提升上市公司盈利，增厚EPS，有助于业绩和估值的提升，安全边际较高，向下风险相对较小。

而新基建所对应的通信、云计算等板块上市公司不光受益于此轮政府基础设施投放，在即将到来的5G、智能化浪潮中也将将面临较优的增长前景，因此在投资此类品种时，我们更侧重于这些公司是否具备核心技术、产品竞争力如何、以及判断其对未来趋势的理解和把握。同时，A股市场趋势其实从去年就开始反应了经济的转型预期，新基建的代表科技板块也已表现了大半年时间，当前估值已不能说便宜，短期而言可能需要考虑投资此类股票性价比的问题。

周雪军：在经济压力和目前的政策背景下，我们预计基建对冲力度仍将加大。我们认为新基建和老基建都是值得关注的，在新基建领域，5G基站建设相关的股票股价已经到了比较高的位置、数据中心IDC机房也是如此，那么可以考虑向“管端云”的“端”去挖掘，比如智能手机是可以加大关注的方向，此外物联网、工业互联网市场前期关注度相对不高，也是现阶段值得挖掘的方向。老基建方面，2月份以来有了不错的表现，目前的估值水平在历史上也处于中等偏高的，现在阶段可以加大对建筑细分行业的挖掘，比如建筑设计、传统基建龙头、环保园林等方向。

张晓泉：综合来看，新基建和传统基建可以均衡配置、两手布局，但从成长性和持续性来看更倾向于新基建。

传统基建领域，重点关注水泥、工程机械、建筑央企及工业自动化等板块。

新基建领域，最新政治局会议在投资方面的表述更加注重新型基础设施建设，结合当前产业升级和结构转型的大方向，预计以5G商用、人工智能、工业互联网等方向为代表的新基建是主要发力点。新基建同时可以带动相关产业链条投资，长周期看引领新一轮科技产业周期上行，我们看好基站供应链、集成电路、新能源汽车等和新基建直接相关的板块的投资机会。同时新基建环境下将催生出更多的产业应用，带来更多爆发性的应用场景，看好消费电子、游戏和高清视频及信息安全等细分领域的投资机会。

李游：若分新基建和传统基建，我更看好新基建的长期投资机会，新基建里面更看好5G基站、人工智能、工业互联网和大数据中心，而特高压和轨道交通长期来看投资难有进一步的增长。

 4/6   4