投资要点

    　　加速处方外流，互联网医疗行业有望迎来拐点： 3 月2 日《推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》是在2019 年8 月颁布的47 号文《国家医疗保障局关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》基础上的补充措施，我们认为，此次国家层面肯定互联网医疗的地位和作用，鼓励推进凭处方药房拿药和医疗电子化，互联网医疗行业发展有望迎来拐点。

    　　强调信息化和监管机制落实方向：《推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》相关内容较2019 年补充了落实方向：1）鼓励定点医药机构提供“不见面”购药服务，落实“长处方”的医保报销政策。2）要求信息化提升，使用医保电子凭证实现在线无卡报销办理，实现信息追溯。3）要求地区经办机构建立处方审核制度，明确纳入医保支付的“互联网+”医疗服务范围、条件、收费和结算标准、支付方式、总额指标管理以及医疗行为监管。4）政策鼓励线上线下医疗机构创新配送，满足居民医疗服务需求。

    　　以点带面，疫情倒逼政策加速实施推进：由于医保统筹跨区较难推进，2019 年多个省市陆续颁布政策推进互联网医疗发展，疫情期间加速多个省市实施了常见病、慢性病互联网复诊纳入医保范围政策的推出，3月2 日出台全国版本不仅鼓励全国范围其他省市效仿试行，积累宝贵的实践经验的同时为顶层制度设计打下基础。

    　　相关上市公司：互联网医疗平台、O2O 连锁药店有望受益：互联网医疗：关注阿里健康（0241.HK）、平安好医生（1833.HK）等线上诊疗为主的公司；2）线下互联网实体医院：建议关注受益线上线下联动较好的爱尔眼科（300015.SZ）、开设互联网医院的美年健康（002044.SZ）、依托O2O 设立儿童口腔医院的通策医疗（600763.SH）；O2O 连锁药店：

    　　关注受益O2O 运力匹配程度高的全国性连锁药房： 益丰药房（603939.SH）、老百姓（603883.SH），以及省区耕耘深需求旺盛的大参林（603233.SH）；另外关注物流配送业务受益的九州通（600998.SH）、上海医药（601607.SH）。

    　　风险提示：政策实施不达预期、支付结算以及监管环节推进障碍加大技术对接及推进较慢，相关负面事件发生等。