行业近况

    行情回顾：过去一周A 股医药股板块指数下跌1.75%，上证综指上涨1.43%，深证成指上涨2.87%，创业板指上涨2.65%。

    评论

    医药板块整体回调，医疗服务相对表现最好。整体而言，前期医药板块受疫情情绪带动上涨较多，近期出现一定回调。从子板块来看，医疗服务上涨1.66%，相对表现最好（主要受两大千亿市值公司药明康德、爱尔眼科带动），生物制品上涨0.83%，医疗器械上涨0.28%，化学制药下跌2.09%，中药下跌6.08%（前期被主题性炒作的诸多公司回调较多），医疗商业下跌8.72%。

    政策加快推动互联网诊疗服务发展。近期，国家卫健委发布《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》，强调要充分利用“互联网+医疗”的优势作用，为人民群众提供优质便捷的诊疗咨询服务，诸多主流流量平台都积极与微医、好大夫在线、平安好医生、春雨医生、妙手医生、丁香医生等具有互联网医院资质的平台合作，开通在线问诊入口。我们认为，互联网在线诊疗能有效降低疫情期间线下医院就诊的交叉感染风险，同时为医疗资源的跨空间协调分配提供可能，在疫情期间发挥重要作用，有望借政策推动进一步实现快速发展。

    浙江省全面跟进，进一步解决慢病患者购药问题。疫情期间，浙江省互联网医院平台快速开辟新冠肺炎在线问诊通道，集合全省医疗机构呼吸科医生力量，参与线上接诊，实现以省为单位的区域医疗资源在线整合。同时，浙江省为解决慢病患者复诊问题，鼓励患者通过省级互联网医院平台享受在线复诊及药品配送到家服务，并支持有需求、有条件的地方通过互联网医院提供“在线复诊+在线开具处方+在线医保支付+药品配送到家”的全链路模式服务。我们认为，浙江省在“互联网+医疗健康”领域积极跟进的发展模式，具有一定可复制性。

    估值与建议

    本周推荐标的：A 股：恒瑞医药、药明康德、安图生物、丽珠集团、上海医药、东阿阿胶、智飞生物。H 股：中国生物制药、石药集团、威高股份、百济神州、阿里健康。

    风险

    医保在线支付不能得到解决；后续药品集采进度超预期。