核 心 要 点 

　　▪  互联网健身行业遇到的瓶颈并非特例，工具/社区类产品经过初期后都会来到追求规模、变现再上新台阶的爬坡期。

　　▪  行业整体商业模式并无太大特别，咕咚、悦跑圈等玩家都在尝试通过广告、电商业务进行变现。

　　▪  Keep在商业化上的激进尝试让自己陷入了多线作战的压力中，不过其2019年GMV增长颇为迅猛，走通了部分业务。

　　明星创业公司Keep最近因被爆出各种真真假假的信息，被推至舆论关注的焦点。

　　相关讨论很快从Keep蔓延至整个互联网健身赛道：作为行业头部公司，Keep的遭遇是否显示出整个互联网健身赛道风已停歇？

　　摆在大家面前的挑战是类似的：商业化进展仍处前期，基本盘增长速度已经放缓，与此同时，B站、短视频等大流量平台还在分流用户。而当下的资本环境对企业内功提出了更高要求。

　　挑战与机遇通常相伴相随，从互联网产品过往发展路径可以看出，所有垂类产品进入更大发展阶段都会遭遇的共性问题，成功度过瓶颈期的公司会迎来更大的发展空间。

　　如今，机遇与挑战同时摆在互联网健身玩家面前，它们能顺利度过爬坡期吗？

　　仍处青春期的互联网健身 

　　互联网健身从诞生到现在时间并不长，它的兴起，与前两年移动互联网掀起的创业大潮密不可分。

　　2014年，超级猩猩第一个集装箱自助健身舱在深圳落地，拉开了互联网健身房玩法的序幕；2015年前后，以Keep为代表的健身APP点燃了大众对于互联网健身的热情。

　　彼时，移动互联网红利仍在持续释放，短时间内，火辣健身、FitTime等产品也加入了健身APP大军；而咕咚、悦跑圈等产品则从跑步场景切入，打造运动工具和社区。市场最热时，包括耐克在内的运动大厂也加入，推出了Nike+Training Club和Nike+Run Club两款产品。

　　行业发展初期，竞争主要集中于产品、内容层面。大浪淘沙后，格局逐渐稳固，Keep、超级猩猩等玩家成为各自细分方向的头部力量，它们的探索如今即反映着行业的发展状态和方向。

　　目前，互联网健身赛道的主要参与者可以分为两大派别：

　　· 线上类包括咕咚、悦跑圈、悦动圈、火辣健身等；

　　· 线下类包括超级猩猩、乐刻、光猪圈、Shape、Liking fit等。

　　线上类产品主要提供线上健身课程教学、计步、社区等功能；线下类产品则聚焦健身房场景，主要有自营新型健身房或改造传统健身房两种方式。其中，Keep基于线上APP，拓展了线下业务，推出健身空间Keepland，属于线上线下两条腿同时走。

　　资本曾经集中涌入这一赛道 。

　　Keep自2014年成立以来已完成多轮融资，最近一轮为2018年7月对外披露的D轮融资，由高盛领投，腾讯、GGV纪源资本、Morningside（晨兴资本）、BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）老股东跟投。

　　悦跑圈同样在2018年1月完成C轮一亿元融资；咕咚则在2018年2月完成了2000万美元C+轮融资，投资方包括盛大、深创投、、软银、SIG等。

　　资本用钱投票与以下因素息息相关：

　　· 宏观层面，互联网健身切中了国人日益强烈的健康需求，市场前景可观；

　　· 互联网健身产品不仅改善和提升了原有的运动健身体验，在商业层面更拓展了原有模式（如传统健身房）的效率和规模；

　　· 行业层面，运动健身存在门槛，而互联网健身产品基于各自的特点和优势，在相应垂直领域已经积累了品牌认知和用户口碑，收获了一批粘性足够高的用户群；

　　· 经过几年的市场打磨，互联网健身产品团队对运动健身方面的理解也在逐渐加强。

　　市场足够大、产品足够有粘性、团队能力到位，三个因素造就了一个不小的风口，但进入新的发展阶段，面临新的行业环境，行业的更大挑战随之而来。