范建 

　　淡出多年之后，奥玛电器教父蔡拾贰正欲以另一种方式卷土重来。

　　是拯救？是不舍？还是责任？

　　几年轮回，到头来或许都只是一场场资本游戏。

　　蔡拾贰欲再入局

　　奥马电器最新公告显示，公司拟转让全资子公司奥马冰箱部分股权，转让比例不超过49%。公司已与中山民营发展专项基金，以及蔡拾贰等8名自然人达成初步意向。

　　目前，股权转让价格尚未最终确定。公司在公告中特别强调，公司有权按协议，在约定时间内，回购上述转让股权。

　　去年8月，奥马电器(002668.SZ)曾筹划转让奥马冰箱40%股权，被股东大会否决。

　　值得一提的是，此次拟受让股权的蔡拾贰等自然人，均为奥玛电器原董监高，是奥马电器的创业者，目前大多在奥马冰箱做管理层，其中，蔡拾贰是奥马冰箱董事长。

　　蔡拾贰今年已72岁，是奥马电器的“教父”，“奥马”正是在他的带领下，在巨头林立的中国电器行业，以特有战术，成为出口量最大的冰箱品牌。

　　蔡拾贰一辈子都在与冰箱打交道，创业之前，已做到科龙电器冰箱分公司总经理。科龙电器被格林柯尔收购后每况愈下，2002年他带领一帮骨干开始单干。

　　作为冰箱行业的老兵，蔡深谙行业的发展之道。奥马电器俯下身段从为大品牌代工做起，将主要市场放在海外，并逐渐树立自身品牌，向国内市场渗透。

　　创业十年之后，2012年，奥马电器登陆深交所。

　　让外界颇感意外的是，上市仅3年，蔡拾贰将奥马电器拱手相让，接盘者为互联网金融连续创业者赵国栋。

　　彼时，对于蔡拾贰退出奥马电器的原因，外界有两种说法：一方面公司从事传统制造业，虽业绩表现尚可，但始终得不到资本市场的认可，股价持续低迷；另外，蔡拾贰已年近七旬，到了激流勇退的时候。

　　控制权转让后，公司原股东仍持有部分奥马电器股份，其中，蔡拾贰仍持股14.63%，为单一第二大股东。

　　当奥马电器插上互联网金融的翅膀，股价飙升，他们的身价都会随之上涨。

　　赵国栋失算

　　一切都是按照既定的轨道稳步推进。

　　为取得奥马电器的控制权，赵国栋第一次就砸进去超过12亿真金白银。

　　赵国栋是谁？

　　他在互联网金融圈小有名气，曾是中国最早一批第三方支付创业者，成功创立了网银在线。2012年被京东集团收购，他进入京东集团任职副总裁。

　　2015年，他从京东离职再创业，并在这一年入主奥马电器。

　　在这笔交易中，赵国栋表现出惊人的资金腾挪能力，几乎没有动用太多资金，就将这家上市公司拿下。

　　在控制权转让的同时，奥马电器已在推动对赵国栋旗下公司中融金的收购，100%股权整体估值达12.9亿元，增值率1414.40%。中融金从事互联网金融服务，拥有“卡惠”以及P2P平台“好贷宝”。

　　经双方协商，中融金51%股权对价6.12亿元。在该笔交易中，赵国栋就可拿到超过3.6亿元。

　　不仅如此，在上市公司股权转让到完成后，赵国栋立马着手股权质押。

　　当时，经过一系列资本运作，奥马电器受到市场广泛关注，粘上互联网金融概念，公司股价一路上涨，连续多个涨停板之后，公司股价从30多元，快速跃升至百元以上。这给赵国栋的股权质押融资留下了巨大的空间。

　　2017年，奥马电器再启对中融金剩余股权的收购，此时，中融金的整体估值已超过16亿元，49%股权对价经协商后定为7.84亿元。这笔交易中，赵国栋又可获得现金4.45亿元。

　　也就是说，拿下一家上市公司，赵国栋几乎就没动用太多个人资金。

　　在赵国栋的主导下，奥马电器又完成了对乾坤好车等资产的收购，公司互金版图逐渐建立。

　　如果一切都顺利，这的确是一个皆大欢喜的买卖。

　　但，2018年互联网金融行业大面积爆雷，奥马电器陷入困境。公司股价大跌，赵国栋自身深陷巨额债务泥潭。

　　奥马何去何从

　　奥马电器易主之后，公司将冰箱资产整体打包装入子公司奥马冰箱，上市公司原高管悉数离职，继续在奥玛冰箱任职，蔡拾贰作为奥马冰箱董事长，主导公司冰箱业务的发展。

　　随着公司股价的上涨，蔡拾贰于2017年10月-2018年1月，密集减持所持公司股份，套现达4.93亿元。

　　在公司互联网金融业务爆雷，整体陷入困境之时，蔡拾贰现身，向冰箱业务上下游合作伙伴喊话。

　　此时，蔡拾贰显然已对赵国栋不再信任，再度大幅减持公司股份套现1.3亿元。并将所持公司股份降至5%以下。

　　今年上半年末，蔡拾贰还以4.07%的持股位列第四大股东，到9月末，他已不在前十大股东之列。

　　赵国栋入主奥马电器连续注入金融资产，上市公司业绩稳步提升。好景不长，2018年公司商誉爆雷，全年归母净利润亏损达19亿元。

　　公司诸多互联网金融业务停滞后，整个公司又变成了由冰箱业务独力支撑。

　　今年1-10月，奥马冰箱营业收入53.08亿元，净利润5.18亿元，已远超去年全年净利润。而今年前三季度，奥马电器营业收入57.8亿元，归母净利润2.99亿元，互联网金融业务已成为公司的拖累。

　　相关公告显示，2018年末，奥马电器拥有货币资金22.89亿元，其中受限资金16.33亿元，可支配资金为6.57亿元。

　　今年以来，公司持续偿还外部债务，到今年5月末，已偿还债务24.97亿元。去年末，面对巨额债务，公司不得不将募集资金剩余16.22亿元全部用于永久补充流动资金，其中，部分用于偿还债务。

　　在奥马电器的危机中，天安人寿精准踩雷。2018年5月，奥马电器第三大股东金梅花投资，将所持奥马电器3763万(占公司总股本的5.9%)股转让给天安人寿，总对价7.48亿元，约合19.89元/股。

　　今年9月，天安人寿实在憋不住了，转让公司部分股权，套现7504万元。截至目前，天安人寿还持有5312.15万股，按当前的股价计，持股市值2.8亿元，浮亏超过50%。

　　乾坤好车因2018年巨亏，未能完成业绩承诺，业绩承诺方应补偿公司现金2.21亿元，未支付股权转让款抵消后，还应支付1.13亿元。同样，中融金2018年巨亏8.53亿元，应补偿7.84亿元，未支付股权转让款抵消后，还应支付3.14亿元，其中，赵国栋应补偿2.15亿元。

　　截至今年9月末，仅赵国栋支付了1300万元，其余业绩补偿方均未支付。