我们早于19 年8 月发布工业富联《5G 带动网通升级需求，看好产业赋能跨行业渗透》的覆盖深度报告，并于11 月将其列为金股，短中期持续看好公司受益于5G 全周期建设，景气从基站建设像全通信市场延伸以及机构件受益于量的修复和价格的提升，长期看好公司智能制造+工业互联网转型发力，对内赋能+对外输出、向多行业渗透的能力。工业互联网为制造业发展大趋势，政府加速推进工业互联网建设，日前工信部开展19 年工业互联网试点示范项目推荐工作，相关工业制造企业弹性大。

    促进制造业转型升级，国家大力加速推进工业互联网建设。工业互联网有利于优化存量，降低企业综合成本，促进制造业转型升级，我国既是制造大国，也是网络大国，发展工业互联网具备技术和产业基础。国家早于18 年6 月公布《工业互联网发展行动计划（2018—2020 年）》，具体列出十大重点建设任务，提出到2020 年底初步建成工业互联网基础设施和产业体系，并初步构建工业互联网标识解析体系和安全保障体系。同年，各城市如深圳、北京、天津、甘肃、广州等城市均积极推出相关行动计划，加速推进落实工业互联网的建设，预计我国对工业互联网发展高度重视将助推产业发展进入实质性收获阶段。

    工信部开展工业互联网试点，持续看好行业变革机会。为贯彻落实《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，按照《工业互联网发展行动计划2018-2020 年》要求，19 年10 月工信部宣布开展2019 年工业互联网试点示范项目推荐，围绕网络化改造集成创新应用、“5G+工业互联网”集成创新应用、平台集成创新应用等5 个方向，遴选一批试点示范项目推进工业互联网创新发展。此外，重要产业会议连续召开（如2019 工业互联网网络创新大会、工业互联网全球峰会），工业互联网建设紧密开展。

    工业互联网+智能制造，龙头企业迎来发展机遇期。目前我国各类型工业互联网平台数量总计已有上百家，其中具有一定区域、行业影响力的平台数量超过了50 家，如富士康Fii、海尔COSMOPlat、航天云网INDICS、华为OceanConnect 平台，三一重工RootCloud 等平台。我国工业互联网平台应用较为均衡，不同垂直行业侧重点不同，整体来看应用场景主要集中在设备管理服务、生产过程管控与企业运营管理三大类场景。以电子信息制造来说，行业有着具有产品种类多、升级换代周期短、生产质量要求高等特点，在生产和管理方面平台应用场景较多，可基于平台提升产品值量以及运营效率。

    投资建议：政府加快建设工业互联网，预计我国工业互联网将进入实质性收获阶段，相关工业制造龙头企业弹性大。重点推荐：工业富联：制造业龙头企业工业互联网改造逐步进入兑现期，未来将向多行业渗透，成长空间广阔。

    风险提示：工业互联网发展不及预期，研发进度不及预期