事件

    10 月11 日，国务院总理李克强主持召开国家能源委员会会议，研究进一步落实能源安全新战略，审议通过推动能源高质量发展实施意见。李克强在会上指出，中国仍是发展中国家，推动现代化建设，保障能源供给是长期战略任务；面对国际能源供需格局深度调整、能源领域新形势新挑战，必须推动能源消费、供给、技术、体制革命和国际合作。未来能源战略主要包括：煤炭资源利用：根据以煤为主的能源禀赋，科学规划煤炭开发布局，加快输煤输电大通道建设，推动煤炭安全绿色开采和煤电清洁高效发展，有效开发利用煤层气电力消费：大力推动重化工业、交通、建筑等重点领域节能改造，促进通用设备能效提升；提高终端用能电力比重，促进铁路“以电代油”，实施港口岸电、空港陆电改造。倡导绿色生活方式和消费文化，推广应用节能产品。清洁能源：发展水电、风电、光电等可再生能源，提高清洁能源消纳水平；聚焦短板，推进能源重大工程建设。能源技术和重大装备：探索先进储能、氢能等商业化路径，依托互联网发展能源新产业新业态新模式。

    　　评论

    国家能源委员会第四次会议，拟定“十四五”能源规划方向。作为中国最高规格的能源议事协调机构，国家能源委的主要职责是“负责研究拟订国家能源发展战略，审议能源安全和能源发展中的重大问题，统筹协调国内能源开发和能源国际合作的重大事项”。本次会议为国家能源委员会的第四次会议，会议为“十四五”能源规划提出了“立足中国基本国情和发展阶段，多元发展能源供给，提高能源安全保障水平”的要求。

    中美贸易摩擦影响，重视“能源自给”，提升国家能源安全。页岩油气革命促进美国实现了能源独立，也导致美国的国际贸易政策发生了根本性转变，特朗普政府力图打破原有世界贸易组织架构，构建符合“美国优先”利益的国际贸易规则体系。在此背景下，我国能源战略必须大力提升能源安全，一方面加大优势能源煤炭与可再生的利用；另一方面补足短板加大勘探促油气产量提升。油气行业需要加大国内油气勘探开发力度，促进增储上产，提高油气自给能力。深化开放共赢、多元化国际油气合作，以及要增强油气安全储备和应急保障能力。

    节能与电能替代供给，充分利用清洁煤电,提高可再生能源比例。在通过节能减少消费的同时加大电能替代可促进大规模开发利用清洁能源特别是新能源替代传统化石能源。根据中国以煤为主的能源资源禀赋，科学规划煤炭开发布局，加快输煤输电大通道建设，推动煤炭安全绿色开采和煤电清洁高效发展，有效开发利用煤层气。从电源成本经济性与能源自给的角度出发，高比例可再生的调峰将主要依靠煤电与需求侧管理。由于沿海地区限制煤电发展，“十四五”期间，或将适度放开沿海地区煤电利用小时数，并推动陕西-江苏、甘肃-山东、内蒙-广东的输电通道。我们推荐煤电龙头：华能国际、华电国际。

    互联网首入能源战略，泛在物联网发展重在创新模式。在市场化改革方面应该放宽油气勘探开发和油气管网、液化天然气（LNG）接收站、储气调峰设施投资建设以及配售电业务市场准入，鼓励各类社会资本积极参与；对标国际先进水平，进一步缩短企业获得电力的时间。电力市场化改革不断压减电网利润率，在利润率降低、普遍服务要求加大、“交叉补贴”难改的背景下，两网急需创造新业态、新模式创造新利润增长点，在能源委会议首倡“互联网”表明国家大力鼓励与支持两网的能源互联网建设，推荐受益标的国电南瑞、岷江能源、远光软件。

    　　风险提示

    电力市场化改革不达预期，电能替代不达预期。