原标题：斗鱼虎牙合并成定局：腾讯总办6月钦点，发力社区和短视频

　　腾讯推动斗鱼、虎牙合并一事终于有了眉目。

　　8月10日下午，斗鱼方面发公告称，已收到腾讯控股当天发出的不具约束力的初步建议书，提议斗鱼和虎牙进行换股合并，虎牙将收购斗鱼的已发行普通股（包括以美国存托股票为代表的普通股），斗鱼股东将获得商定数量的虎牙新发行的A类普通股。

　　当晚，斗鱼创始人、CEO陈少杰在财报分析师会议中回应称，目前刚刚收到腾讯的邀约，还没有来得及评估，也没有做出具体决定。陈少杰称，这次合并邀约的提出，说明腾讯已经将游戏直播放到战略位置，此前斗鱼已经和腾讯在游戏中台上进行了联动，未来可能还会在游戏中设置直播入口。

　　新京报贝壳财经记者从多位接近交易人士处独家获悉，合并基本已成定局，这次合并计划是腾讯第三次提出相关建议，甚至已经上升至腾讯总办层面，几方从今年6月初就开始谈判。财务交易形式类似于去哪儿和携程的合并，斗鱼高管或将全部保留至新公司高管层。合并后，斗鱼、虎牙二者定位将略有不同，社区和中短视频均是兼顾方向。

　　交易达成后，国内将诞生一家市值超百亿的直播平台，并将进一步巩固游戏直播生态，而二者合并的野心也不仅仅限于直播。那么，具体的财务交易形式，未来的高管团队，以及合并后两个平台的发展方向都成为行业关注的焦点。

　　合并后可增加盈利，斗鱼高管或管理新公司

　　腾讯过去曾两次试图推动斗鱼和虎牙合并，一次是斗鱼上市前夕，后因担心二者股价相互影响而未能成行；另一次是2019年四季度，快手游戏直播宣称日活已经超过斗鱼和虎牙日活之和，腾讯对快手的投资比例却屡谈不拢，腾讯再次提出促成斗鱼、虎牙合并的计划。

　　如今，斗鱼和虎牙的合并计划在被市场讨论良久后终于浮出水面。

　　“交易的形式类似于携程和去哪儿的合并，但和TME（腾讯音乐娱乐集团）不一样，TME合并时两家都没上市。（斗鱼和虎牙）上市了，就只能用一家的股票换另一家的股票，这只是财务上的（合并），运营和管理上，斗鱼高管或将全部保留至新公司高管层。”接近交易的人士李明（化名）告诉记者。

　　此外，也有分析人士表示，之所以用虎牙股票置换斗鱼股票，是由于斗鱼目前已发行股票较多，股权相对分散。用虎牙主体来进行定增，可以规避股权更加分散的风险，也可以用较少的股权获得更多融资。

　　“合并这件事，虎牙已经出局（指已被腾讯控股），陈少杰还在谈判桌上”，一位虎牙前员工对新京报贝壳财经记者说。“此前虎牙高管有减持，这次交易中也有减持”，李明表示。

　　一位直播行业投资人刘昊（化名）也向记者表达了类似观点，他还预测斗鱼创始人兼CEO陈少杰将出任新公司CEO，腾讯互动娱乐事业群是否派人来当董事长，并不好判断。

　　在合并消息发布后，不少网友开始猜测斗鱼、虎牙合并后的新名字，“豆芽”、“斗虎”、“虎鱼”等均有上榜。但根据新京报贝壳财经记者独家获悉的消息，二者合并的方式是内容打通，但团队独立运营，同时两个品牌也将继续保留。也就是说，用户可以同时通过一个平台看到两家的主播。而按照斗鱼此前在A站时的惯例，也极有可能将用户账户打通。

　　“两家合并后可以减少内耗，重塑组织效率和文化，优化主播、品牌、销售和管理等成本，粗略计算了一下，能增加不少盈利”，另一位接近交易的人士王聪（化名）说，给主播的分成、签约费和品牌推广费用是直播平台的主要成本，合并后，将不存在主播跳槽的内耗，其他费用也将得到控制。

　　根据斗鱼、虎牙2020年Q1财报，二者报告期内的营收分别为22.78亿元和24.12亿元，扣非净利润分别为2.60亿元和2.19亿元。根据8月10日斗鱼发布的半年报，其营收为47.86亿元，扣非净利润为5.96亿元。

　　极光大数据显示，2020年6月，斗鱼、虎牙的用户重合率为31.6%；2020年1月至7月，斗鱼、虎牙月均活跃日活用户分别为1356.9万和1047.1万，渗透率分别为4.2%和3.9%。分析人士认为，较高的用户重合率，或许是两个平台没有直接合并的原因。

　　上述直播行业投资人刘昊称，二者品牌应该都会保留，至于保留多久不好说。

　　根据腾讯的建议书，其已与孵化虎牙的JOYY Inc.（下称：欢聚集团），及虎牙CEO董荣杰达成协议，将从欢聚集团和董荣杰手中分别购买虎牙的3000万股和100万股的B类普通股，转账将于2020年9月9日或之前完成，届时腾讯在虎牙的持股比例将增至虎牙已发行股本的51.0％，投票权将增至虎牙总投票权的70.4％。