行业近况

    2020 年ChinaJoy（中国国际数码互动娱乐展览会）于7 月31 日-8 月3 日在上海新国际博览中心举行，各公司展会亮点如下：

    评论

    游戏研发厂商携多款重点产品亮相。在此次ChinaJoy 上，各游戏厂商现场展示了重点产品的新动向及新品发布计划。完美世界携旗下多款游戏参展，其中包括已经上线的《新神魔大陆》、《新笑傲江湖》、《诛仙》、《梦间集》、《梦间集天鹅座》、《云梦四时歌》等手游，《梦幻新诛仙》、《幻塔》、《战神遗迹》三大待上线产品新作及电竞产品《DOTA2》、《CS:GO》。心动公司的TapTap 展区开放了《人类跌落梦境》、《泰拉瑞拉》、《小动物之星》、《帕斯卡契约》等心动发行或TapTap 独家上线产品试玩，同时还有《心动小镇》、《香肠派对》等游戏的现场挑战赛。盛趣游戏展出了近期开启测试的《庆余年》和《龙之谷2》，近期开启预约的横版无锁定MMO 手游《彩虹联盟》和虚幻4 引擎打造的东方玄幻MMORPG 手游《传奇天下》，此外亦有《上古卷轴：刀锋》、《小森生活》等产品参展。巨人网络设置了“征途”和“球球”两大IP 展区，并推出《帕斯卡契约》、《街篮2》等产品试玩。此外，近期表现亮眼的《江南百景图》研发商椰岛游戏也设立了线下体验区。

    电竞产业蓬勃发展，吸引玩家眼球。展览中，完美世界、暴雪等公司也举办了与玩家互动的现场比赛。完美世界举办了《DOTA2》全国守擂赛决赛，历时三个月后，Leopard Gaming 与Justice League 两支玩家组成的队伍在展会现场进行了决赛；同时还举行了《CS:GO》1V1 挑战赛，吸引众多玩家参与。暴雪展区进行了《炉石传说》、《魔兽争霸》等游戏的PK。我们认为，虽然在疫情影响下，一些线下电竞赛事受到影响，但玩家对电竞产业热情不减。此外，本次ChinaJoy 还举行了同期会议2020 全球电竞大会，并发布了《电竞赛事通用授权规范》阶段性成果。展望未来，我们认为电竞产业发展将受益于政策支持和游戏产业发展，商业化进程有望加速。

    技术创新引领游戏精品化趋势，关注前沿行业应用。展览中除了游戏研发商外，游戏引擎开发商等软硬件科技公司亦展出了游戏领域的最新技术成果。Unity 及虚幻引擎两大游戏引擎厂商展示了旗下Unity 引擎及虚幻引擎系列的最新成果，其中Unity 引擎支持基于VR/AR、PC、移动硬件进行定制化开发；虚幻引擎则展示了以虚幻引擎4 打造的多款游戏产品，以及虚幻引擎5 的技术创新，如《Apollo11 Mission AR》的体验场景及面部捕捉应用Live Link Face。高通公司搭建了高通骁龙馆，展示了骁龙865 芯片带来的游戏画质和技术升级。3Glasses 展示了新产品3GlassesX1S 工程样机，带给玩家沉浸式体验。

    估值与建议

    维持相关公司原有评级及盈利预测不变。

    风险

    行业监管趋严，主要厂商产品上线低于预期，技术进步及云游戏发展进程缓慢。