在纷纷扰扰的传言之后，阅文集团高层调整的任命终于正式公开。

具体来说，原联席CEO吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员辞任目前管理职务。吴文辉将调任非执行董事和董事会副主席，梁晓东和其他高管将担任集团顾问，助力管理团队平稳过渡。

接任CEO一职的是程武，现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官。此外，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。

从现有媒体报道来看，吴文辉团队的出走原因是与腾讯在公司管理的意见上存在分歧。

一方面，双方在免费与付费阅读的模式选择上存在争议，吴文辉更看好付费，而腾讯一直想推动免费阅读；另一方面，腾讯对阅文集团运营工作的干预越来越强，遭到了吴文辉等高管的抵触。

但在官方公告中，对于吴文辉及一众高管团队，腾讯用了“荣退”一词，吴文辉也将程武为“老朋友”，并称赞后者对阅文和腾讯整体业务的有机联动以及行业的变革起到了关键推动作用。

高层大换血之后，市场对阅文的未来给予了充分的信心。4月28日，阅文股价涨逾14%，收报36.55港元。

阅文正式被腾讯接管，究竟是好还是坏？

免费与付费之争

传言中腾讯与吴文辉团队的免费与付费之争，并非空穴来风。

吴文辉是网络文学商业模式、运行体系、版权拓展机制的创立者。从起点中文网到阅文集团，他一直推行付费阅读模式，认为保证作者的利益平台才能繁荣。

但行业发生了变化。从2018年8月开始，连尚读书、米读小说、七猫、番茄等主打免费阅读的APP相继杀入在线阅读市场，在月活千万级以上的阅读类APP中快速占领半壁江山，而阅文旗下QQ阅读等付费阅读APP也首当其冲。

这也在一定程度上影响了阅文的业绩。阅文集团2019年财报显示，阅文集团2019年实现总收入83.5亿元，同比增长65.7%；毛利润为36.9亿元，同比增长44.3%；净利润为11.1亿元，同比增长21.9%。

虽然营收和利润均在保持增长，但相比起上一年，阅文的利润增速下滑了三分之一，毛利率也在下滑。

这一年间，阅文在线业务（付费阅读+网络广告+游戏）收入37.1亿元，同比减少了3.1%。其中，腾讯产品自营渠道的在线业务收入同比减少了12.2%，此外，用户付费比率从5.1%下滑到4.5%。

财报解释称，这是由于若干腾讯产品改变用户分配策略，较少推广在线付费阅读内容所致，将流量倾斜至了免费阅读。

阅文在去年开始尝试免费阅读，但成效并不十分明显。2019年上半年，阅文在手机QQ及QQ浏览器上分发免费阅读内容，并推出自有的免费阅读产品飞读。以各家公布的MAU来看，飞读目前的月活在1000万左右，尚处七猫、米读等竞品月活的一半水平。

免费阅读模式主要靠站内广告赚钱，为了拉到更多用户，前期需要巨大的营销投入。这也导致2019年阅文推广及广告开支增加到15亿元，接近2018年的两倍。

付费下跌加上猛增的营销支出，导致阅文的净利润增速下跌明显。

一位阅文签约作者看来，腾讯的接管意味着江山将变，其力推的免费阅读模式让许多中小作者感到恐慌。她对界面新闻表示，在这种模式下，以版权费为主要收入来源的头部作者可能不会在意，但许多腰部以下的作者已经开始担忧自己未来的生存。

“如果靠站内广告来赚钱，中小作者的赚钱空间毫无疑问会被压缩，甚至没有。很多人会为了迎合市场口味去写文，因为作品质量已经与读者评价无关了，而是只与流量有关。”这名作者表示，网文市场的生机是靠中小作者撑起来的，他们的作品质量与平台质量有着强关联。

不过，腾讯的目的并不是完全转向免费。程武在内部信中提到，阅文未来要在保持、巩固既有付费阅读模式的基础上，通过业务模式升级，在拥抱新技术和产业互联网层面打开更多元的价值空间。

对腾讯来说，免费与付费或许并不是最重要的。腾讯 看重的，是如何将阅文手中的IP资源更快、更灵活地变现。

阅文和腾讯，谁更需要谁？

比起在线阅读，投资者更感兴趣的也是阅文在IP运营方面的表现。

阅文2019年财报显示，其版权运营首次超过在线业务，成为阅文营收的最主要来源。2019年，在线阅读业务贡献的营收从76%落至44.5%，而版权运营的收入占比从增长为53%，同比增长341%。

这份财报让一些投资者感到兴奋：阅文终于要开始讲IP变现的故事了。

2017年11月，阅文登陆港交所。当时市场的普遍观点是，这家公司背靠腾讯，在分发平台、内容体量、IP资源等方面具有先天优势。阅文手握诸多头部IP，而这正是彼时影视行业最为追捧的金矿。