行业核心观点：

    上周，媒体报道称亚马逊将于明年推出云游戏平台，目前代号为“Project Tempo”；工信部发文，正式将700MHz 划归5G，广电清频工作或将启动。3 月，云游戏领域不断有新动作，推进速度较快，建议予以积极关注。上周市场普跌，传媒行业（申万）下跌2.45%，跑输沪深300 指数3.54pct，受海外疫情蔓延影响市场风险偏好有所下降，板块迎来逢低布局机会，建议把握5G 建设与应用主线。

    投资要点：

    亚马逊进军游戏，预计5 月推出新游：亚马逊预计5 月推出科幻类射击游戏《Crucible》以及MMO 游戏《NewWorld 》， 并将于次年推出云游戏平台“ProjectTempo”。云游戏领域已巨头云集，各家都将依托自身资源充分赋能云游戏发展。

    传媒行业近9 成个股下跌，整体板块跑输指数：168 只个股中，22 只个股上涨，145 只个股下跌，1 只个股持平，上涨股票数占比13.10%。

    投资建议：疫情影响下，线上娱乐充分受益，游戏股中昆仑万维、游族网络、三七互娱发布20Q1 业绩预告，游戏受益已获得业绩确认，海外疫情进展超出预期，基于同样逻辑，建议关注游戏出海业务领先的公司。2019 年业绩快报已公布，建议留意出现业绩反转或有重大亏损、大幅计提商誉减值的公司。

    新媒体视频领域，持续关注国网整合、5G、超高清计划等政策催化，建议关注持牌IPTV+OTT 标的新媒股份，20Q1 业绩增长强劲（营收预计同比增长70%-100%），短期来看疫情期间需求提升明显，中长期来看，行业本身发展迅速，用户规模及ARPU 不断推升，5G 赋予大屏更多丰富变现场景，超高清视频应用落地中亦将显著受益。

    营销领域，对生活圈媒体稀缺性价值长期看好，疫情影响下竞争环境有所趋缓，关注具有核心点位的分众传媒，关注宏观消费数据及公司营收端边际向好变化趋势。新营销领域，关注拓展至MCN 领域且有广告资源、供应链渠道优势的公司。

    风险因素：监管政策趋严、5G 落地不及预期、商誉减值风险、疫情进展超出预期。