三月过半，国内本土疫情逐渐降温，全国复工复产在即，一切俨然正在重新走上正轨。回过头来看，无论是“云办公”、“云学习”，亦或是“云蹦迪”，&ldquo

　　三月过半，国内本土疫情逐渐降温，全国复工复产在即，一切俨然正在重新走上正轨。回过头来看，无论是“云办公”、“云学习”，亦或是“云蹦迪”，“云”已经成了日常生活的一部分，而对于企业来说，一方面因为疫情导致很多行业损失惨重，而另一方面，疫情也催生新需求——比如越来越多的客户开始默认在线业务，以及线上产品交付以及线上销售和用户管理。

　　作为 “最后一公里”交付产品和服务企业服务，其重要性对于企业来说不言而喻，而疫情某种程度上成为一个新的分水岭——行业集体震荡，供应链停摆，只有少数企业能突出重围。

　　正如狄更斯笔下《双城记》开篇所说的那样：这是最好的时代，这也是最坏的时代。

　　作为目前企业服务领域的领头羊，金蝶连续 15 年稳居成长型企业应用软件市场占有率第一、连续 3 年在企业级 SaaS ERM(云ERP) 应用软件市场占有率排名第一则在不久前发布了年报，而这份年报也为外界提供了一个观察的切口。

　　3月19日，金蝶发布2019年度财报，财报显示，全年营收为33.25亿元，同比增长18.4%；净利润为 3.72亿元，同比下滑9.6%；营运活动产生的净现金为9.6亿元，同比增长6.3%。此外，金蝶云·苍穹全年新签客户 130 家，包括中国兵装、中冶南方、顺丰集团、匹克集团等。

　　财报发布后，资本市场对这份财报立刻给出了积极反应。

　　财报发布后当天金蝶股价应声上扬，大涨8.06%。另外，多家券商也给予了金蝶“买入”评级。

　　为什么资本依旧看好金蝶？

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　　净利润向下，云服务向上

　　为什么利润下滑，反而资本更加看好？秘密就在于金蝶加速布局转型云服务业务已经取得成效。营收上升、净利润下滑，金蝶的财务变化其实映射了业务上的暗流涌动，从这份财报来看，金蝶正在降低对传统软件业务的依赖，新的增长引擎已经成型。

　　事实上，金蝶营收上升、净利润下滑现状的根本源头，主要是云业务。

　　一方面，2019年金蝶加大了云服务投入，尤其是加大了对苍穹云产品研发投入的加大。财报显示，2019年公司研发投入6.5亿元，同比增长30%，研发费用率提升1.8pp至19.6%。

　　研发成本的增加，无疑拉低了金蝶净利润的增长。

　　曾在企业级市场打拼超过20年的iWorker CEO蔡军对此有切肤之痛，他曾说:“像甲骨文这样的国际公司，敢于将利润的35%投入在研发上，而国产厂商只能把这笔钱花在营销和公关上。”

　　金蝶传统软件业务实现收入20.12亿元，同比增长2.7%，占总营收比例降至6成，表现较为稳定。反观金蝶云服务业务，2019年实现收入13.14亿元，同比增长54.9%，占总营收比例为39.5%，表现更加抢眼。

　　在金蝶的目标中，到2020年其云业务收入占比将达到60%，从而进化成一家真正的云计算公司。

　　长期以来，得益于廉价的劳动力和较低的企业服务渗透率，中国企业面对企业云服务，没有优化内部系统的动力，但一个不争的事实是，中国劳动力成本正在显著提高。根据德勤的一项研究，从2005年到2015年，中国劳动力成本上升了5倍。劳动力上升导致企业对于通过减员增效，以及技术手段提高运营效率有了迫切需求，而疫情的出现，则将云端协同办公的需求进一步放大——越来越多企业开始尝试CRM+直播，CRM+视频会议等等。

　　企业云服务的优势相对于传统的ERP来说是显而易见的：ERP系统更侧重内部管理和协作，不擅长处理海量的来自消费者、上下游合作伙伴的外部数据，而到了产业互联网时代，企业需要同时处理前端和内部的信息，以此快速部署和高效决策。

　　在金蝶的经营哲学里，始终贯穿着分享丰富的客户资源和服务，扎实的技术沉淀，以及强大的服务渠道，为企业，为行业提供专业服务，从而形成一个比较完整的生态。因此金蝶从去年就开始持续为生态赋能：18年战略投资云CRM厂商纷享销客，以及研发数亿打造的苍穹平台，在进行生态布局的进程中，金蝶也在不断加强与其他厂商的合作。