游戏领域不断有新动作：3 月 3 日，游族网络“游族云游戏”上线测试，首批上线 8 款游戏；18 日，三七互娱宣布首款云游戏将上线（31 日）；20 日，盛趣游戏与腾讯达成战略合作，共同推进云游戏。云游戏推进速度加快，建议积极关注。

　　传媒行业近 8 成个股下跌，整体板块跑赢指数：168 只个股中，35 只个股上涨，133 只个股下跌，上涨股票数占比 20.83%。

　　投资建议：疫情影响下，线上娱乐充分受益，游戏股中昆仑万维、游族网络发布 20Q1 业绩预告，游戏受益已获得业绩确认，海外疫情进展超出预期，基于同样逻辑，建议关注游戏出海业务领先的公司。 2019 年业绩快报已公布，建议留意出现业绩反转或有重大亏损、大幅计提商誉减值的公司。

　　新媒体视频领域，持续关注国网整合、5G、超高清计划等政策催化，建议关注持牌 IPTV+OTT 标的新媒股份，2019 业绩增长超预期（营收+54.98%，净利润+88.70%），短期来看疫情期间需求提升明显，中长期来看，行业本身发展迅速，用户规模及 ARPU 不断推升，5G 赋予大屏更多丰富变现场景，超高清视频应用落地中亦将显著受益。

　　营销领域，对生活圈媒体稀缺性价值长期看好，疫情影响下竞争环境有所趋缓， 关注具有核心点位的分众传媒，关注宏观消费数据及公司营收端边际向好变化趋势。新营销领域，关注拓展至 MCN 领域且有广告资源、供应链渠道优势的公司。

　　风险因素：监管政策趋严、5G 落地不及预期、商誉减值风险、疫情进展超出预期。