1、公募基金就是让一群最牛逼的人给你理财

    对于我们这些打工的人而言，中国有两个行业是收入最高的，一个是金融，一个是互联网，其中金融里面，做投资研究的人收入最高，对应到互联网行业，就是最厉害的那批程序员和产品经理。我们经常看到新闻，某某互联网公司上市，诞生多少个亿万富翁、千万富翁，在互联网公司拿期权然后修几年福报等到公司上市，股票套现，这是一种互联网行业常见的财富自由路径。在金融行业，做投资这一块是怎样的呢？如果你投资做得好，那些行业最顶尖的基金经理是可以拿到1000万到2000万的年终奖的。

 

    公募基金经理是国内打工仔中最顶级的存在，站在金融行业的顶端，他们基本上都是顶级名校硕博出身，经历一定年限的研究员、投资经理、基金经理助理的锻炼，才能当上基金经理，最后当上投资总监、副总经理等。通常情况下，基金经理这个“经理”的含金量远超互联网公司的“产品经理”“运营经理”这些title的，90后的基金经理目前来说并不多见，但是咱们互联网公司90后的产品总监和运营总监是不少的。据我个人平时的调查以及一些第三方机构的印证，基金经理这个行业的平均年薪大概在200万上下。当然我们前面也讲过，这个行业淘汰率也非常高，哪怕是公募基金的总经理干不好也经常容易下课。在金融行业，薪资是唯一的核心竞争力。你不能为公司挣到钱大家就没有钱拿，没有钱你就下课，让别人上，很残酷的。做投资是很难混日子的。

 

    我变秃了，我也变强了！

 

    路径：清北/名校硕博→金融机构实习→公募基金研究员→投资经理→基金经理助理→基金经理→部门副总监→部门总监→投资总监/投研副总/总经理助理

 

    对了，不要让我介绍对象，基本上没见过单身的基金经理。

 

    再补充说一点，为什么要选择公募基金，公募基金会像P2P一样跑路吗？

 

    公募基金是国内合规与监管最严格、信息披露最充分、运作最透明专业的资管机构，不会像P2P一样有跑路风险；资金全部在托管银行，公募基金在受托管理资产的时候，是无法接触到投资者的钱的。选择了公募基金，就是选择了一群专业的人替你打工（当然要交一定的管理费）。公募基金是持牌运作，牌照加起来也不过一百多张，发起设立的门槛是私募和P2P所不能比的，信批非常完善，大多数产品净值每天都公布，有任何高管的变动、基金经理的变动都会公告，合规很严格。你可能听说过有公募基金旗下的产品踩雷，但由于分散投资也不会让你血本无归，公募基金有10%的持仓限制，也就是一类资产持仓占比最多不超过总资产的10%，并且所有持有的资产都是标准化资产，也就是在金融市场上有可以衡量的公允价值；而公募基金这个行业存在21年了，我从来没听过有一家公司跑路的。跑路也没意义，钱带不走，钱都托管在银行。顶多是清盘，把你的钱还给你。

 

    2、炒股不如买基金

 

    我有7年投资理财的经验，过往的收益并不突出，主要是因为我老爱炒股，损失了很多钱。

 

    后来我终于悟到了：炒股不如买基金。

 

    先说一下基金的概念，用通俗的意思表达，基金就是你把钱给别人，让别人帮你炒股。（当然这是狭义的，基金实际上种类非常多，如果没有特殊说明，我们下面指的是股票类的基金）

 

    为什么说炒股不如买基金，我们先来看一组数据：

 

    可能大家对这个图表中的指数有些迷惑，我们直接看最核心的指标：左边的指数，里面的沪深300指数基本上是最能代表市场的平均收益的，是18.25%；右边的基金类型里面，我们直接看权益类基金（权益类基金就是主要投资股票的基金），今年前8月的平均涨幅是32.63%，也就是我们可以这么说，今年的股票基金的收益率，比市场平均水平多了14.38个百分点，多出来的这14.38%我们称之为超额收益，基金跑赢了股票市场的平均水平。

 

    我们往前看一年，看2019年，2019年的情况也是“炒股不如买基金”。WIND资讯数据显示，剔除分级基金以及2019年新成立的基金，最低仓位为60%的偏股混合型基金2019年度平均收益率为43.33%，而最低仓位为80%的主动股票型基金2019年年度平均收益率44.96%，代表市场股票平均收益的沪深300也就涨了36%。平均跑赢了8个百分点左右。

 

    我们知道，有人跑赢了市场，就有人跑输了市场，机构跑赢了市场，那么谁跑输了？聪明的你已经猜到，是散户跑输了市场。在中国资本市场里，机构的镰刀永远比散户快，因为机构和散户之间存在大量的信息不对称，所以股市有“7亏2平1赚”的说法，也就是说，长期看下来，70%的散户都是亏的，20%的散户不赔不赚，只有10%的散户能挣钱。

 

    既然基金这么厉害，我们为什么要去参与股票市场的博弈，被机构反复收割？买了基金以后，大家就可以借助机构的力量去收割其他散户，甚至看机构收割机构，岂不是美滋滋？

 

    只有魔法才能打败魔法。

 

    基金圈的网红肖志刚曾经转发过一个段子，就是说炒股的段位……最后发现，学来学去，不如买基金。如果你刚开始涉足投资理财的时候，就选择了直接买基金，那么恭喜你，你比你周围那些买股票的同学已经领先了很多了，至少在投资理念层面已经先赢了。

 

    我们来看一组数据，我们看比较成熟的美国股票市场，散户基本上已经被消灭了，我们看18年的时候海通证券统计的一个数据，我们大A股散户占比40%，比机构的比例还多，而美股机构占据绝对主导地位。我们或许可以得出一个结论，那就是股票市场长期去散户化的趋势非常明显，未来会有越来越多人通过机构去间接投资股票。

 

    3、基金的收益来源在哪里

 

    前面我们讲了很多投资理财的理念，现在讲一下基金的本质（此处指股票基金）。

 

    基金的长期收益来源是什么？基金组合的底层资产其实也是股票，股票的投资回报又源于哪里？或者换句话说，你挣的钱是哪里来的？

 

    从股票来看，投资回报主要来自于三个方面：股息收入（分红），盈利增长，估值变化。而中长期维度来看，绝大多数回报来源于盈利增长，其次是股息分红，而估值变化的影响没有想象中的大。比如字节跳动如果很早就上市了，市值从200亿到1000亿美元，盈利从20亿到200亿，企业是不断做大做强的，我们挣的钱，就是企业成长的钱。

 

    我们看下美国的情况，以标普500指数为例，从1917-1999年，标普500指数每股盈利（EPS）成长产生的年化回报率是9.3%，而估值（P/E）变化产生的回报只有2.3%，也就是盈利增长贡献了80%的股票回报。

 

    我们在A股市场上选取了10只白马股进行了10年的数据回测，可以看到，这些股票的涨幅也绝大多数来源于业绩增长，小部分来自于分红，估值波动的贡献较小。

 

    基金的收益来源归根结底是底层优秀股票持续的创造价值，通过持有股票获得盈利持续增长和股息收入，这是投资最终收益来源的根本。

 

    不过，这并不代表你选中了这些股票就一定会赚钱，即使是最优秀的公司在短期内也会受到估值波动的影响，带来损失和遗憾。