1、资本市场长期收益率曲线向上

    基民投资基金，基金投资股市，股市是资本市场的代表，资本市场的收益率曲线可以用股市总体走势代替。也就是说股市总体向上增长，是定投的前提条件。不过，需要补充的是资本市场中还包括国债市场、企业中长期债券市场、中长期放款市场等，相关的数据有GDP、CPI等。银行业，保险业，社保业都有可能对资本市场产生影响，股权分置改革，公司法等法律的健全，IPO新政，再融资政策，再融资政策，再融资政策等政策也都会影响资本市场的变化。

 

    教科书上是这样定义的：

 

    资本市场：亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。

 

    资本市场的参与者包括：资金供应者为各金融机构，如商业银行、储蓄银行、人寿保险公司、投资公司、信托公司等。资金的需求者主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业、房地产经营商以及向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。

 

    收益率曲线向上，代表投资收益在增加，代表总体趋势向发展，这是我们投资的第一前提。我们根据历史的走势来判断未来收益率曲线的方向。借鉴美国经验，收益率曲线总是长期向上的，因些基金定投总会有收益的。

 

    2、基金公司不会清算破产

 

    基金定投是一个长期的投资，如果基金公司中途破产，我们投进去的钱在清算的时候就不能保证能收回来。基金公司是受托理财，只有稳健的运营才能让基民信任，基金公司最大的信誉是诚信，在选择基金公司的时候，诚信是重要的前提条件。

 

    3、连续不断的现金流

 

    基金定投时间跨度长，在长达几年，几十年的投资中，基民需要不断的投入资金，现金流的充足很重要。是定投计划的保证。

 

    2、基金公司会不会破产清算

 

    聊到这个话题，我们可能先要有必要了解一下基金资产的保管模式，看看基金公司会不会很容易将资产席卷一空。当然，还有些跟安全和风险相关的问题也需心中有数。

 

    需要弄清楚的几个问题：

 

    1、投资者的资金究竟在不在基金公司的口袋里？　目前阶段，按照中国证监会的规定，为了确保基金资产的安全性和基金运作的专业性，基金资产的管理与保管是分开的，即由基金管理人负责基金的投资运作和管理，由基金托管人负责保管基金资产以及资金的进出。基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。而且，存放在托管银行的资金以独立的基金专户的形式存储，基金管理人和基金托管人的债权人对基金资产没有求偿权。

 

    用通俗一点的话理解就是，基金公司和基金经理只负责交易操作，而记账管钱的事情要交给银行负责。所以我们看基金年度业绩报告时，会看到“托管费”，费率一般为0.25%。还有，即使基金管理公司甚至托管银行倒闭了，追债的人也无权碰基金专户的资产，因为这专户是独立的，属于所有基金投资人。

 

    当然，每一家基金管理公司成立都要拿到证监会的“准生证”才算合法，上述“保险柜”只对正规合法的基金有效，那些通过非法渠道销售的基金则千万别碰。

 

    2、风险来自哪里？什么情况下，基金公司才有可能清算破产？

 

    查了查目前《基金法》的规定：第六十八条基金合同终止时，基金管理人应当组织清算组对基金财产进行清算。

 

    而基金法中基金合同的终止条件是

 

    有下列情形之一的，基金合同应当终止：

 

    1、基金份额持有人大会决定终止的。

 

    2、因重大违法、违规行为，被中国证监会责令终止的。

 

    3、基金管理人、基金托管人职责终止，在6个月内没有新基金管理人、基金托管人承接的。

 

    4、法律法规规定和经中国证监会认定的其他情形。

 

    目前基金清盘的条件是：2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。若合同生效后连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因。

 

    3、目前阶段会不会发这种事情？

 

    基金公司的设立和开业都经过中国证监会的严格审批,对基金公司的股东背景、后台系统、投资管理和风险控制等方面作出了详细的规定。从上面可以看出，现阶段基金公司破产清算的可能性是很小的，假若证监会不批准，应该不会有基金公司出现这种情况。但是不能排除有这样的可能。

 

    4、假如一旦破产，我们的资产会不会受到损害？

 

    而且基金公司的基金资产都由银行进行托管,因此即使基金管理公司倒闭,只要银行还在,投资者的资产也不会受到损害。此外基金法规定,即使托管银行破产、清算,基金托管资产也是受到保护的。

 

    这就是说一旦真发生这样的事情基民里面的份额会按当时破产时的确切时间来确定当时的基金净值,按当时的基金净值会一分不少的自动返还到基金卡里面。

 

    3、什么样的市场下定投是最好的?

 

    相信大家都很关心基金定投应该选择什么时机开始，

 

    市场不外乎就呈现这几种形式:单边上涨、单边下跌、震荡，那么基金定投应选择时机吗？选择什么时机呢？

 

    不过看到这里得先说明啊。一般来说，做定投的投资者是应该无需考虑投资时点的问题的，因为定投最大的特点就是摊平成本，但选择定投的起点至关重要。

 

    问题出来了，怎么判断市场的底部呢？“股神”巴菲特曾经说过，永远不要去预测股市，我们还是先分析一下在不同市场状态下下开始定投的收益情况吧。

 

    假如在牛市初期阶段，投资者开始定投，此时应是单边上涨的市场，收益和成本会一路走高，但是到了牛市尾部，那么随后阶段就会进入单边下跌的市场，投资者投资越多，亏损越多。近的教训如在2007年下半年开始定投的定投者，现阶段仍然处于亏损状态。除非投资者坚持定投，从熊市尾部开始投到下一个牛市来临，然后随牛市慢慢走高，摊平之前亏损的成本。不过看看日本的教训，日经225指数在1989年末收于38916点后，随着泡沫的破灭，日本股市持续走低，2003年4月28日，日本股市跌至近20年来的最低点7607点，其间甚至没有大幅的反弹，如果在日本这十几年间坚持定投，无疑是持续亏损的。

 

    但是又出现一个永恒的问题，没有人能准确判断市场的顶部和底部，我们只能通过历史数据去找到这些数据。在顶部与底部之间，市场就存在着震荡形式。

 

    有分析师指出，基金定投本身实际上并不能规避市场风险，这只是一个通过支付时间成本来获得市场平均收益的理财产品而已，基民不应对其抱有过高期望。

 

    定投本身并不能规避市场风险，但是它可以通过时间来“熨平”风险，在一个可测算的市场周期时间内，定投成本是市场平均成本，而这样一来，定投的收益也只能是市场平均收益，短期的盈利和亏损并不是定投的根本目标。从这个角度来讲，定投并不是抵抗弱市的法宝，因为一个成熟的定投者，他根本不会去关注“牛熊”。

 

    银河证券高级分析师王群航曾指出，目前，几乎所有的基金公司在所有的场合、所有的时间向所有的投资者推荐所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。他强调，由于基金的种类很多，不同种类的基金就具有不同的风险收益特征，适合不同的投资者在不同的市场环境下投资，对于定投同样如此。

 

    王群航指出，“基金定投，虽然叫法不一样，但也是一种长期投资，做定投也要选公司、选产品品种、选时间等等。基金长期定投也是相对的，没有绝对的僵化的基金定投。