动力煤主力期货ZC2101四月至今价格走势数据来源：同花顺

随着冬季需求高峰的到来，动力煤现货和期货价格不断拉涨，屡创历史新高。业内人士指出，年底煤价仍将高位运行，而明年市场供需仍将延续紧平衡态势。当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的早期，基本面超预期或提升板块估值。

现货变期货“煤超疯”再现

“5500大卡动力煤优质货源紧俏，11月下旬开始，很多贸易商手中基本无货，纷纷采用预售模式，把12月中旬的货都订出去了，现货硬是被做成了期货。”就职于鄂尔多斯煤炭网的宫海玲对近期煤炭市场的火热感受深刻。

今年，不少北方地区比往年提前启动供暖，带动用煤需求出现较快增长。随着近期新一轮冷空气来袭，多地电厂耗煤量更是持续上升，库存下降明显，补库积极性增强。

卓创资讯分析师荆文娟提供的数据显示，沿海主要省份电厂库存可用天数降至15天以下，较10月底相比减少6天左右，后期供热负荷仍有提升预期。在进口煤难以充分放开的背景下，部分电厂对北方港口市场煤的采购量有所增加，秦皇岛港口锚地船舶数量近一个月位于45至62艘附近的中高位水平。

尽管国家多举措释放产能，保证冬季用煤需求，但11月份以后，国内发生煤矿安全事故，加之临近年底安全检查，考虑自身年度生产任务即将完成，晋陕蒙等主产区多数煤矿都以保安全为主，叠加2021年度订货会煤电博弈，增产意愿不高。同时，受降雪天气影响，煤矿产销量也受到一定的限制。

荆文娟举例说，12月1日鄂尔多斯煤炭产量193.68万吨，与11月初相比产量减少32.69万吨，销量197.35万吨，与11月初相比减少25.77万吨。

秦皇岛煤炭网分析师齐红表示，尽管近期大秦线等主要运煤通道高负荷运转，但港口环节累库仍难以维系，再加上贸易商捂盘惜售，货源结构性偏紧矛盾较为突出。截至今年12月2日，秦唐沧三港库存合计1858.7万吨，周环比下降103.6万吨，同比下降507.7万吨，处于低位水平。

供需紧张之下，“煤超疯”再现。12月2日，CCTD环渤海动力煤现货参考价为：5500K价格640元/吨；5000K价格581元/吨；4500K价格511元/吨，分别较11月初上涨了29元、23元和22元。这一价格处于年内高位，较4月中旬的低谷时期上涨近三成。

多家煤炭价格机构停止发布现货指数，以期稳定市场。中国煤炭资源网CCI指数团队决定从12月3日开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货日指数。一旦市场交易恢复正常，指数将正常发布。中国煤炭市场网也于同日公告称，当天的CCTD环渤海动力煤现货参考价将延迟发布。