更大的威胁在于，随着海天味业、中炬高新等调味品巨头们高调踏进料酒领域，公司市场份额被蚕食的风险正逐渐加剧。

料酒收入增长停滞

在厨房里，料酒从来没有享受到和酱油、蚝油一样的高频次使用待遇，非“刚需”产品特征注定了头部企业的收入格局。

老恒和酿造（02226.HK）位居料酒品牌行业之首，但收入规模一直徘徊在10亿元之内。

2019年，公司实现营业收入9.15亿元，归母净利润1.95亿元，同比分别增长4.67%和-3.18%。增收不增利的状况，已在最近4年三度出现。

公司大部分收入来自料酒产品。2016年至2019年，料酒产品收入分别为6.21亿元、5.80亿元、6.09亿元和6.13亿元，增速分别为6.8%、6.6%、4.9%和0.7%。同一时期，料酒收入占公司收入比重由74.7%降至67%。

对于2019年料酒收入增速大降，公司解释，主要是低端料酒产品销量增加、中高端料酒产品销量减少。这也显示出低端产品好卖不挣钱、中高端产品挣钱不好卖的尴尬。

其实，在最近几年中，老恒和酿造已采取不少措施来推动料酒产品销量。比如，推出1.28L原酿料酒、手工料酒产品以及开拓销售渠道等。

去年4月，中国酒业协会颁布谷物酿造料酒团体标准的实施，或对料酒行业带来较大促动。

业内人士认为，纯酿造型料酒产品将会对现有市场中配制型料酒产品形成冲击。

在老恒和酿造董事局主席陈卫忠看来，新标准的实施对行业是重大利好，料酒行业将从价格竞争转向品质竞争。

市场份额惨遭“围堵”

在中国料酒协会和中国品牌榜联合公布2020年度中国十大料酒排行榜单中，老恒和酿造、同康集团和恒顺醋业位列前三甲。

老恒和酿造虽然稳坐国内料酒行业头把交椅，占据8%市场份额。但，市场地位并不稳固。

在料酒行业里，除了同康集团、恒顺醋业及王致和等同行已开启攻伐战，调味品行业巨头们早已对料酒类产品完成重点布局，海天味业（603288.SH）、中炬高新、李锦记等纷纷进入。

中炬高新（600872.SH）曾披露过料酒收入数据。2018年，料酒产量10253吨、销量9986吨，实现收入0.58亿元，同比增长68.88%。