本周核心观点：

整个智能手机市场销量同比下滑的趋势中，厂商表现分化显著，只有苹果和华为实现了逆势增长，销量分别同比增长32%和14%。

根据CINNOResearch的数据显示，苹果上半年畅销机型为iPhone11、iPhoneXS、iPhone11ProMax，4月上市的iPhoneSE2跻身苹果2020年第二季度最畅销机型前三。以iPhone11和iPhoneSE领衔的各个价位的全面布局，再加上下半年iPhone12和iPhone12Pro的四款新机型，使苹果系列手机有能力把握住未来一年的换机窗口，在巩固既有地位的同时有望进一步提升市场份额。

整体来看，疫情期间，iPad、AirPods等销售热度不减，表现弱势的iPhone市场目前逐步回暖，旧机型以联合渠道降价促销等手段保障销量，新机型下半年有序发布。建议中长期关注苹果产业链供应商，其中或不乏中报业绩超预期者。

上周市场回顾：上周，沪深300下跌4.16%，上证综指下跌4.56%，深证成指下跌3.81%，创业板指下跌3.85%，中小板指下跌3.99%，通信行业下跌8.45%。

行业要闻：英国正式宣布华为5G禁令；6月份5G手机出货量逆势回升；三星电子预计6G最早在2028年投入商用；运营商六月份成绩单：5G用户快速增长?风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际