《电鳗快报》/文 高伟

近日，浙江瑞晟智能科技股份有限公司(以下简称瑞晟智能)首发申请获上交所上市委员会通过，并于提交注册，即将登陆科创板。但《电鳗快报》注意到，尽管瑞晟智能据成功上市仅一步之遥，但公司“科创属性”成色不足，还存在董事长配偶信息或有隐瞒、诉讼缠身等，未来发展令人担忧。

面对《电鳗快报》发去的八大质疑求证函，瑞晟智能选择了缄默，似乎市场疑虑一拖就能解决，真能如愿吗?

第一问：“智能物流”成色不足，缺乏市场竞争力?

《电鳗快报》注意到，瑞晟智能本次IPO，拟募资3.97亿元，逾2亿元用于工业智能物流系统生产基地建设项目，其余为研发及总部中心建设及补充流动资金。虽美其名曰“智能物流”，瑞晟智能的产品却看起来并不“高科技”。譬如智能悬挂系统，这一技术以悬挂方式将加工物料传送到具体工位，让制衣流水线的工作更高效。

上交所因此提出质询：“智能”等词是否符合公司业务的实际情况、行业内的惯用名称等，并要求公司删除“领先”、“先进”等不合适话语。

作为一家细分领域的物流系统供应商，瑞晟智能的业务基本集中于服装行业：“公司已成为阿迪达斯、耐克、HM、优衣库、海澜之家(600398,股吧)、梦洁家纺等国内外知名服装、家纺品牌自身工厂或者其代工厂的智能化建设实施单位。”尽管坐拥众多明星客户，瑞晟智能的营收规模却不大，2017年以前一直低于1亿元。经过三年的突飞猛进，2019年公司营收已达到2.47亿元，但在行业内仍不具备优势。招股书显示，瑞晟智能的同行上市公司有今天国际(300532,股吧)、东杰智能(300486,股吧)、音飞储存(603066,股吧)、德马科技等，四家公司2019年营收均超7亿元。

瑞晟智能所面临的困境不仅是依赖单一行业，更为致命的是其市场竞争力。上交所因此在问询函中指出：“前五大客户中除大杨集团、海澜之家、苏州海诚外变动较大，说明是否存在大客户流失的风险、公司产品是否具有核心竞争力。”

第二问：申报前夕贱卖股权为哪般?

《电鳗快报》据科创板官网显示，瑞晟智能的申报材料于1月20日被上交所受理。而在申报前夕的2019年，瑞晟智能曾进行过两次股权转让。

2019年10月，毅投资将持有瑞晟智能28.14%的股权分别转让给瑞泽高科、赖利鸣、马立雄、庄嘉琪，据悉，此次被转让的股权主要是用于员工股权激励。而另一次的股权转让则格外引人注目，2019年11月，瑞晟智能的实控人袁峰将直接持有的瑞晟智能4.44%的股权以1元的价格转让给其女儿袁作琳。

结合此次瑞晟智能选择的预计市值不低于10亿元的上市标准，如果此次瑞晟智能成功上市，袁作琳以其持有瑞晟智能的股权身价将达到千万。

第三问：深陷专利权诉讼“漩涡”，何时能解脱?

瑞晟智能频繁陷入了专利诉讼的怪圈，导致其核心技术的风险剧增。

《电鳗快报》发现，2014年时，瑞晟智能还只是母公司圣瑞思机械的技术服务者，为母公司提供电子设备与系统软件。然自2013年起，同行业企业浙江衣拿智能科技股份有限公司向圣瑞思机械发起了密集的专利权诉讼，据裁判文书网显示，截止到2014年末，衣拿科技与圣瑞思机械之间的诉讼已经开庭审理16次。在圣瑞思机械遭遇密集的诉讼攻势之下，不得以展开了一场“战略性撤退”，将与服装吊挂相关的生产体系，包括存货，固定资产，无形资产以及圣瑞思机械的人员和全部客户与业务进行了全数转移，而瑞晟智能则在这场“资产大逃亡”之下继承了圣瑞思机械的衣钵。

在圣瑞思机械将与服装吊挂的资产进行剥离之后则陷入了“马拉松”式的专利诉讼，到目前为止，圣瑞思机械涉及的专利诉讼高达十几起，还一度被法院判决强制执行，而瑞晟智能因经营主体发生了变更，侥幸躲过了一劫。

2018年9月，专利诉讼风波再起。据招股书披露，瑞典伊顿系统有限公司将瑞晟智能的子公司圣瑞思自动化告上法庭，认为圣瑞思自动化的S100型悬挂生产系统侵犯了其专利号为ZL200680029044.0的专利权，要求圣瑞思自动化停止侵权行为、销毁所有涉及侵权的产品并且赔偿原告60万元及承担诉讼案件的全部诉讼费用。截止到目前为止，该案件尚未有新的进展。

此外，瑞晟智能的另一款S50产品也曾涉及侵权并被判向被侵权方赔偿经济损失。瑞晟智能现在已经拥有的产品包括S50型、S100型、S70型、S80型等型号，目前已有两款产品涉及多起专利权纠纷，结合来自瑞典企业的专利诉讼。

第四问：难以避免的同业竞争?