上周以来红枣期货价格震荡下跌，归结起来我们认为当前存在三个制约红枣价格运行的主要因素：之前的“极端”天气对红枣产量和品质影响有限，供大于求的问题依然存在且短期无法得到改善，“新疆政府托底政策预期”对红枣价格上涨的支撑有限，具体分析如下。

　　近期低温降水对红枣产量影响有限

　　不同的生长阶段枣树对天气的要求不同，从湿度方面来看，枣树在枣花授粉受精阶段要求较高的空气湿度，过干容易影响花粉发芽，严重造成落花落果，这主要是5-7月份，而果实成熟期，红枣的生长需要少雨多晴的天气，主要为9-10月份，成熟期降雨过多容易造成裂果、烂果，枣树的抗涝能力较强，只是成熟期降雨会导致红枣的商品率下降。从温度方面来看，枣树喜温、喜阳，因此温度对于枣的产量和品质起到较大的作用，通常情况下，坐果期间如果温度超过35℃之上则会堵住蜜盘，无法坐果，如果温度低于20℃则会影响坐果，下面将近期天气对红枣的影响进行详细的分析。

　　首先，我们评估近20天新疆地区的降水与气温状况。由于位于南疆的阿克苏地区是全疆红枣最主要的产区，其红枣产量占全疆红枣总产量的50%左右，因此我们将重点分析近期南疆的天气状况。6月13日-7月2日南疆地区的降水量距平百分比在200-400%以上的，南疆大部分地区近20天的降水是偏多的;气温上南疆地区距平在(-6℃，-2℃)之间，近10天的气温偏低。详情见图1，图2。同样近20天的气温也是偏低的，但稍微缓和一些，分析天气我们可以看出南疆近期温度偏低，降水偏多，这或将影响南疆的红枣坐果时间，坐果较晚，因此枣的质量或将差于往年。根据近期了解的情况来看，南疆气温有所回升，其中喀什、阿拉尔、若羌等地枣树均已坐果，虽然坐果期限晚于往年，但是各地种植户表示对于产量和品质的影响相对有限，因此我们认为今年南疆地区虽然遭遇了低温天气，客观上也的确对枣果的产量和质量产生了影响，但是这并没有造成枣树的绝收，因此天气因素不足以支撑红枣期货价格持续上涨。

　　未来几年我国红枣处于增产周期

　　2004年以来我国枣树种植面积呈持续增加态势，2004—2010年由于红枣价格较高，枣树种植收益理想，在利润的驱动下我国枣树种植面积迅速扩张，2010年国内枣树种植面积为218万公顷，较2004年增加98.4万公顷，6年间枣树复合增长率为10.52%。2010年之后由于红枣产量急剧提升，产量增速明显超过需求增速，导致红枣价格大幅下滑，2014年的价格回落到2008年的水平，红枣种植的收益也随之收缩，受此影响南疆地区扩大枣树种植面积的行为停滞。截至2017年我国枣树种植面积为325万公顷，较2010年增加107万公顷，7年间枣树复合增长率为5.87%，虽然种植面积增长率下降，但目前新疆主产区枣树正值盛果期，未来几年红枣都处于增产周期，市场供应无虞。

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