厦门深圳杭州居民资金杠杆率远超100% 央行关注负面影响

　　“北方城市很多人买房都不会轻易贷款，怕以后没钱还怎么办。”王崎说，东南沿海是改革开放后的最早受益者，投资的氛围很浓，加杠杆投资的风气蔚然成风。

　　近年来，出于房价、投资等因素，我国居民杠杆率快速上涨，也引起了监管部门的重视。

　　近日，中国银保监会主席郭树清在公开场合表示，近年来我国一些城市住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平，更严重的是全社会的新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域。

　　目前“杠杆率”的统计存在较多口径，比较常用的有两种：一是住户贷款余额/GDP，比如去年11月央行发布的《中国金融稳定报告(2018)》(下称《报告》)中，各省份的“住户部门杠杆率”就是使用的这一算法；另一种是住户贷款/住户存款，即住户存贷比或居民资金杠杆率。

　　第一财经记者梳理了29座城市(包括北上广深，杭州、厦门、成都等主要二线城市，保定、中山、威海等三线城市)的住户贷款余额、住户存款余额以及住户部门杠杆率、居民资金杠杆率等多个指标，发现厦门、深圳和杭州这三座东南沿海城市在两项杠杆率数据上都位居前列。总体上看，南方城市的杠杆率普遍高于北方城市。

　　需要说明的是，部分重点城市如武汉、郑州、西安、天津等，由于具体数据未公布，没有被纳入统计。

　　29城杠杆率及相关数据(来源：各地统计报告、公开资料)

　　厦门、深圳、杭州杠杆率位居前三

　　《报告》显示，尽管我国住户部门杠杆率低于国际平均水平(62.1%)，但近年来增速较快。2008年，这一数据为17.9%，到2017年末已经达到了49%。

　　具体到各城市来看，上述29城中，2018年有11个城市超过了国际平均水平，有5个城市超过了80%，属于高杠杆行列。其中，杭州达到了103.2%，也是唯一一个超过100%的城市，厦门以96.3%位居第二，温州以91.1%位居第三，海口和深圳也都超过了80%。

　　从居民资金杠杆率来看，有8座城市超过了100%，分别是厦门、深圳、杭州、南京、合肥、珠海、苏州和广州。其中，厦门的居民资金杠杆率高达172.2%，深圳以144.4%位居第二，杭州以136.7%位居第三。

　　综合两个杠杆率指标来看，厦门、深圳和杭州的杠杆率位居前三。主要原因在于城市房价高、上涨快，居民投资氛围浓。

　　一般而言，住户贷款包括消费贷款、个人经营性贷款，但普通人能够获得的银行经营性贷款的比例极低，而消费贷款中大部分是房贷。可以说，住户中长期贷款中，绝大多数是房贷，短期贷款如消费贷、装修贷等，也有很大一部分流入到楼市领域。

　　此外，从近年的变化来看，无论是住户部门杠杆率还是居民资金杠杆率，快速走高的一个原因在于，“分子”即住户贷款余额的快速上升。杠杆增长持续高于收入增速，且近两年的差距有显著扩大之势。

　　杭州近四年住户部门杠杆率及相关数据变化情况(贷款余额、存款余额及GDP单位：亿元)

　　以杭州为例，2016~2018年，杭州住户贷款余额增速分别是33.1%、23.8%和44.5%，而同期住户存款余额增速仅分别为11.5%、2.1%和17.6%，前者的增速远超后者。从时间上看，2016年以后刚好是杭州房价迅猛上涨时期。

　　厦门近四年住户部门杠杆率及相关数据变化情况(贷款余额、存款余额及GDP单位：亿元)

　　再看厦门，截至2018年12月，厦门的住户贷款达到了4615亿元，其中中长期贷款3675亿元，占比80%左右。

　　2016~2018年，厦门住户贷款余额增速分别是20.6%、27.3%和7.8%。2016年到2017年上半年是厦门房价快速上涨的时期，楼市成交十分火热。2018年，厦门楼市高位回落，量价齐跌，住户贷款余额增速也大幅走低。

　　厦门被誉为“海上花园”，环境宜人，经济发达，但也因为是海岛城市，土地面积有限，寸土寸金，因此房价居高不下。猎聘近日发布的《2019年上半年中高端人才就业现状大数据报告》显示，厦门中高端人才平均月薪在全国位居第七，为16363元，远低于一线城市，而其单位房价却位居全国第四。