原标题：为什么中国人赚钱多了，花钱却犹豫了？

　　钱包越丰满，消费越果断，这条“剁手界”铁律最近在中国失灵了。

　　数据显示，进入2019年，中国居民人均可支配收入延续去年以来平稳增势，但人均消费支出增速却较上年显著下降，二者间剪刀差有所扩大。

　　简单来说，中国人在赚钱多了的同时，花钱却犹豫了。

国是直通车 侯雨彤制图

　　为了探究上述现象原因，我们来捋一捋老百姓花钱的逻辑。

　　要消费，首先得有钱花。

　　国家统计局数据显示，去年以来，全国人均可支配收入实际增速整体维持在6.5%以上，保持稳定增长。今年上半年，全国居民人均可支配收入实际增长6.5%，“跑赢”GDP增速0.2个百分点。很显然，中国人的钱包越来越鼓了。

　　要消费，还得舍得花钱。

　　一季度，中国消费者信心指数比上年四季度提升3.2个百分点。二季度，北京、上海等地消费者信心指数虽略有回落，但仍保持高位运行。看起来，人们的消费意愿也并未明显减弱。

　　综上所述，居民消费支出强劲增长似乎已万事俱备，但结果却并非如此。

　　根据官方数据，今年上半年，全国居民人均消费支出扣除价格因素实际增长5.2%，低于全国居民人均可支配收入实际增速1.3个百分点。把日历往回翻，去年全年，两项统计之差仅为0.3个百分点；去年上半年，全国居民人均消费支出实际增速更达到6.7%，一度反超人均可支配收入增速0.1个百分点。

　　很明显，虽然中国民众消费支出仍在上升，但今年来其增速已有所放缓，与收入增长差距也在拉大。那么问题来了：既然中国居民既“有钱花”，又“舍得花”，二者叠加后为何没有顺理成章兑现为强劲消费支出增长？

　　事实上，当前令中国民众消费时有所犹豫的因素不少，先来看几个。

　　消费潜力结构新旧错配

　　大家都知道，中国正进入新一轮消费升级，有大量潜力待挖掘。但消费潜力存在结构上的新旧错配，是导致上述矛盾的原因之一。

　　从2017年起，中国居民总体消费意愿比例振荡上行，同时大额商品消费意愿比例却持续下行，至2019年触及历史低谷。比如以往支撑消费快速增长的汽车，去年以来产销量就持续在低谷徘徊。

　　工银国际首席经济学家程实对此指出，中国居民消费升级正处于结构新老交替。消费升级的旧部分集中于大额商品消费，主要以汽车、高档商品消费为主；新部分即消费升级重心下沉，从高档消费品转向中档消费品、从一二线城市转向低线城市和农村地区。后者消费意愿正在增强，前者迅速下滑。

　　然而，供给结构却未能及时匹配这一变化。程实分析说，在汽车消费跌入周期底部导致旧力早衰的同时，零售业态、供给结构、配套环境等要素未能适应消费重心迅速下沉现状。新旧两力交接形成过空档期，导致消费动力阶段性不足。

　　高质量服务供给短缺

　　同样在供给端出了问题，让消费者“有钱没处花”，甚至“有钱出去花”的，还有服务业。

　　随着生活水平提高，中国老百姓对文体娱乐、旅游、教育、餐饮、家政服务、医疗美容等服务消费需求日益旺盛，中国消费形态也由实物消费加快向服务消费转变。根据中信证券发布的一份研报，在今年上半年全国居民人均消费支出中，服务消费（教育文化娱乐+交通通信+医疗保健+居住）占比约为55%。

　　但与此同时，中国消费性服务业还存在有效供给不足、供给质量相对较低、供给呈结构性不平衡等突出问题。例如在健康服务领域，中国老龄协会报告显示，当前中国健康服务业产出占总产出的比重为1.7%，而发达国家日本和美国的这一比例则分别为5.9%、6.7%。

　　于是，大量服务消费需求流向了国外。许多中国消费者愿意飞去韩国割个双眼皮，远赴日本只为“压马路”逛吃，原因很简单：这类成熟周到的服务体验，既然国内买不到，只好用脚来投票。

　　购房贷款支出挤压消费

　　尽管中国民众收入在增加，但除了日常消费之外，大家需要操心和花钱的事儿还有不少。

　　民生证券研究院首席宏观分析师解运亮就指出，近年来房市投资过热引起房贷规模大幅扩张，是造成居民消费增长跟不上收入增长的主要原因之一。

　　房屋兼具消费品和投资品双重属性，在过去几年楼市火热的背景下，其投资作用更为突出。民生证券研究院数据显示，大量资金涌入使金融机构个人购房贷款余额从2013年一季度的8.57万亿元（人民币，下同）上升到2019年一季度的26.87万亿元，年均增速约21%，特别是在2015年至2016年间增速上升了1倍。