出 品 | 异观财经

　　作 者 | 黑绳天谴冥王

　　公共卫生事件对新东方造成的影响还在持续。学生报名人数较少、营收和净利润持续下滑。根据新东方预计，2021财年Q1，新东方总营收将在9.112亿美元至9.535亿美元，同比下滑11%至15%。

　　Q4总营收下滑 运营利润和净利润双双骤降

　　异观财经消息，北京时间7月28日，美股盘前，中国培训行业龙头新东方集团(600811,股吧)(NYSE:EDU)发布了截至2020年5月31日，2020财年全年及第四季度财务业绩报告。

　　财报数据显示，新东方2020财年Q4实现7.98亿美元营收，较上年同期的8.43亿美元，减少5.3%，较上一季度的9.23亿美元，减少13.5%；其中，来自教育项目和服务的净营收为6.65亿美元，同比下滑7.3%。

　　运营利润1030万美元，较上年同期的7697万美元，骤降86.7%，较上一季度的1.17亿美元，骤降91.3%；

　　归属于新东方的净利润为1320万美元，较上年同期的4325万美元，骤减69.5%，较上一季度的1.38亿美元，骤减90.4%。

　　每股摊薄收益为0.08美元，同比下滑69.6%；非美国通用会计准则计算的每股摊薄收益为0.30美元，同比下滑49.1%，不及市场预期的0.35美元。

　　对于业绩的下滑，新东方创始人俞敏洪在财报中解释称，是由于疫情全球性爆发以及国内线下学校复课时间推迟等不可控因素影响，给公司主要业务线带来了持续的压力。

　　数据显示，新东方2020财年第四季学生报名人数约为258.56万,较上年同期的275.6万人，减少6.2%。不过，随着全国各地逐步复课，Q4学生报名人数环比增长61%。

　　2020财年，新东方语言培训和考试辅导课程注册学生总数约为1059.01万人，同比增长约26.3%。

　　财报数据显示，新东方2020财年全年总营收35.79亿美元，同比增长15.6%；运营利润3.99亿元美元，同比增长30.6%；归属于新东方的净利润为4.13亿美元，同比增长73.6%。

　　截至异观财经发稿，新东方美股报收135.490美元，总市值214.66亿美元。

　　（新东方股价）

　　运营成本和营销费用增加

　　新东方最早从线下教育培训起家，突如其来的新冠疫情，让很多行业遭遇严峻考验，线下教育培训行业受到的冲击尤甚。新东方作为老牌教育培训行业龙头老大，其线下培训业务占比很高，突发的新冠疫情，对新东方线下业务的影响也是相对较大。

　　众所周知，线下教育培训机构，场地租金和维护成本都是硬性支出，这项支出主要体现在运营成本上。

　　财报数据显示，截至2020年5月31日，新东方学校和学习中心总数达到1465家，同比增加了211家，环比增加了49家。

　　本季度新东方在现有城市新增了44个学习中心，并在威海市建立了1所新的培训学校，在4个新城市(300778,股吧)开设了4所双师模式学校。截至本财年末，教室总面积同比增加约26%，环比增长5%，并计划在下一个财年扩展约20-25%，新的学习中心和强大的财务能力将有助新东方进一步巩固市场地位，获取更多的市场份额。

　　新东方CFO杨志辉表示，新东方有计划将一些表现不佳学习中心转移或关闭，过去的三四个月新东方也开放了10%的新学习中心，并且由于之后可以获取更多的市场份额，所以对20%-25%的目标扩容目标持有信心。

　　财报数据显示，2020财年，新东方运营成本和支出31.80亿美元，同比增长14%。其中，运营成本15.89亿美元，同比增长15%，营收占比44%；销售和市场费用4.45亿美元，同比增长16%，营收占比12%.

　　2020财年Q4，新东方运营成本和支出为7.88亿美元，同比增长2.9%。其中，营收成本为3.911亿美元，同比增长5.3%，营收占比49%。

　　（数据来源：新东方财报）

　　新东方表示，运营成本的增加，主要是由于增加的教学时间而支付给教师的补偿金，以及学校和学习中心租金和运营费用的增加。

　　市场和销售支出为1.180亿美元，同比增长11.4%；总务和行政支出为2.792亿美元，同比下滑3.3%。

　　新东方为了抓住疫情期间在线教育的市场机会，增加了销售人员和客服代表，这也是新东方市场和销售费用增加的主要原因。

　　新东方海外业务受阻  未来增长点押注K12

　　以留学培训业务起家的新东方，其服务和产品通常主要包括考试准备课程；K-12课后辅导；成人语言培训；教育内容，软件和其他技术的开发和发行；在线教育；以及其他服务和产品。