2020年进入下半年，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，对解封后刚刚开始复苏的各国经济形成新的挑战。

下半年疫情将如何影响全球经济？美联储的救市行动是否奏效？接下来投资者可以怎样调整资产组合？丹麦盛宝银行首席经济学家雅各布森（Steen Jakobsen）就这一系列问题接受了第一财经记者的专访。

对任何形式的美国经济复苏路径持保留意见

第一财经：美国5月起放松管制重启经济，服务业和就业市场出现反弹，但近期疫情重燃令美国经济前景再次蒙上阴影，你对于美国经济复苏的路径预判如何？

雅各布森：我对任何形式的复苏路径持保留意见，从目前来看，没有人能够预测这场公共卫生危机的最终结果是什么。

美国政府和美联储通过注入流动性和财政刺激来缓冲疫情对经济的冲击，这些措施不惜一切代价避免企业破产并保护就业，但仅仅是保住工作岗位，而不是创造就业机会。如果疫情无法得到快速有效控制，未来我们可能看到的是更多的“僵尸”公司、更多的政府干预和控制。

第一财经：面对疫情的冲击，美联储几乎拿出了工具箱里的所有选择来支持经济，如何评价这一次美联储的救市行动？接下来美联储会采取什么措施？

雅各布森：这一次，美联储通过无限宽松救市，但代价巨大，比如突破联邦储备法（Federal Reserve Act）授权，债务货币化，美元贬值等。我认为疫情让美联储主导刺激模式遭遇挑战，因为美国政府现在只是将美联储作为融资工具，而美联储过去在预算管理上的功能正在被削弱。如果未来形势进一步恶化，我觉得美联储下一步会引入收益率曲线控制的手段，这是进一步压低有效利率的方法之一。