[资本市场同样活跃。《2018文旅产业投融研究报告》指出，2018年文旅产业投融资事件共295起，投资规模合计1.37万亿元。]

　　聚焦主业还是发散多元，是房企在白银时代永恒的命题。

　　近日，雅居乐（03383.HK）发布新一代文旅产业IP，在“文旅+”战略转型下，从旅游地产的传统思维向全面的文化旅游产业升级，形成“文旅+产业”产业生态圈模式。

　　即使房开以外的收入微乎其微，开发商依然频繁开枝散叶。究其根源，多位业内人士表示，如果默认房地产开发以住宅为主，行业天花板确有来临迹象；而文旅、健康、医养等产业地产刚起步，市场容量依然很大。

　　以房企热衷的文旅特色小镇为例，目前市场渗透率不到1%，但空间广阔，预计未来3~5年营收上千亿；且目前市场玩家众多，尚未形成垄断格局。截至2019年，全国约57家房企布局文旅产业。

　　但习惯高周转的地产行业，与新业务水土不服并不鲜见。有文旅行业从业者告诉记者，房企进军文旅板块，前期靠房地产收入回笼资金，但中后期需靠产业经营收益。若依然用旧有逻辑做文旅，很容易导致项目烂尾影响企业经营。

　　抢滩文旅

　　市场下行周期，利润博弈与业绩泥潭下，房企纷纷将目光投向多元化业务。

　　8月3日，文旅地产又多搅局力量，雅居乐推出中国新一代文旅产业IP“乐活天地”。目前其乐活天地文旅产业项目，已在11座城市布局13个项目，涵养文旅、体育、康养三个板块。

　　“未来，我们会把‘乐活天地’作为雅居乐地产大文旅产业的主要阵地和品牌平台，背靠雅居乐集团八大产业资源，整合政府、社会、客户等多方力量，实现产、城、人的全面协调和可持续发展。”雅居乐集团副总裁兼地产集团总裁王海洋称。

　　不仅是雅居乐，随着文化旅游产业日益发展，越来越多的房企将文旅作为开启利润增长点的新窗口，抢滩布局。据中指院数据，目前已有57家房企进入文旅地产领域，其中前50强有36家，51～100强有21家，行业竞争日趋激烈。

　　曾经断臂求生的房企正加速进场。万达上半年，在甘肃、辽宁、四川、广东等地大笔投资，项目涵盖万达广场、文化旅游、高星酒店等多种业态。

　　两年前，万达将77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将13个文旅项目91％股权以438.44亿元的价格转让给融创，交易总金额637.5亿元，创下中国地产史上单一交易纪录。

　　如今，头部房企又以同样的方式相遇。曾经的接盘方融创，同样在文旅领域“风生水起”。目前，融创文旅集团共有10座文旅城、4个文旅度假区和9个文旅小镇，涵盖39座融创乐园、24个商业、70家高端酒店，持有物业面积逾千万平方米。

　　房企的选择与行业环境息息相关。首创经中副总经理徐卓近日公开表示，如果默认房地产开发以住宅为主，行业天花板的确有来临迹象。目前，我国人均住宅面积已经达到40.8平方米，与英国和法国等发达国家基本持平。

　　“而以文旅、健康、医养等其他产业为主体，以地产为载体发展的企业，则不用担心触及天花板的问题，因为市场容量很大。”新鸥鹏集团执行总裁李战洪同样认为。

　　文化和旅游部数据显示，2018年国内旅游人数55.39亿人次，增长10.8%；全年实现旅游总收入5.97万亿元，同比增长10.5%。旅游市场火爆，带来包括居住、消费、出行、医疗等一系列需求，其中很多都与房地产有关。

　　资本市场同样活跃。《2018文旅产业投融研究报告》指出，2018年文旅产业投融资事件共295起，投资规模合计1.37万亿元。其中，文旅特色小镇和文旅综合项目合计129起，规模合计达1.27万亿元。

　　行业痛点

　　自2009年应运而生以来，“文旅地产”历经波澜起伏。彼时，房企以文旅为由疯狂圈地，导致低层级、同质化项目遍地开花。到2015~2016年，一批盲目跟风、定位不清，以销售为主导的项目被淘汰。至今，青岛、海南、云南等多地仍有大批烂尾项目。

　　前瞻产业研究院认为，开发文旅地产符合国家支持旅游行业发展、倡导特色小镇开发的宏观政策。因受到各地政府支持，开发商融资贷款并不困难，拿地成本也优势明显。由此，渴望迅速扩大规模、抢占市场份额的开发商趋之若鹜。

　　但有文旅从业人员告诉记者，目前行业形式虽有所创新，但房企前期收拢资金仍以销售物业为主，后期运营能力仍待考验。若依然靠旧有逻辑做文旅，很容易导致项目烂尾影响企业经营。