“百货大王”黄茂如旗下“茂业系”上市公司之间的资产腾挪再现新动作。

　　近日，茂业商业(600828.SH)宣布拟出售所持优衣购40.88%股份予关联方商业城(600306.SH)。交易完成后，公司将不再持有优依购股权。

　　值得一提的是，茂业商业此次拟出售的优依购，完成收购仅一年时间，部分股权甚至完成收购不足半年，且2018年优衣购超额完成了4000万元的业绩承诺。但茂业商业却突然宣布转手，引起外界颇多质疑。

　　长江商报记者发现，2015年以来，茂业商业多次通过高溢价收购向外扩张，截至去年底，其商誉余额已达到12.13亿元，较2015年上升近70倍。

　　针对相关疑问，长江商报记者联系茂业商业董秘办，相关负责人回复称：“目前，审计评估后的交易对价还没出来，关于股权出售事项的更多细节，暂时没有消息可以透露，后续可关注公司公告。”

　　出售参股公司40.88%股份

　　近日，茂业商业发布公告称，公司拟向商业城出售参股公司优依购40.88%的股份。商业城拟通过发行股份的方式购买优依购的股权，交易完成后，公司将不再持有优依购的股权。

　　根据披露，茂业商业和商业城为同一实际控制人控制的企业，本次交易构成关联交易。至本次关联交易为止，过去12个月内，公司与同一关联人发生的关联交易金额约为5.85亿元(不含本次)。

　　茂业商业提醒称，由于本次交易构成商业城的重大资产重组，尚需通过其内部决策程序审批，并经相关监管机构批准后方可正式实施，能否通过上述程序以及完成的时间均存在不确定性。

　　值得一提的是，茂业商业此次拟出售的优依购股权，完成收购仅一年时间，部分股权甚至完成收购不足半年。时间回溯到2018年6月，茂业商业公告表示，公司拟作价2.18亿元，收购优依购38.2428%的股份，由此成为后者大股东。今年1月，茂业商业再次拟以1504.05万元收购优依购2.64%的股份，交易对方为深圳顶聚投资。

　　交易对方承诺，优依购2018年-2020年度净利润将分别不低于4000万元、5000万元和6000万元。茂业商业2018年财报显示，2018年优依购实现净利润4089.85万元，顺利完成业绩承诺，茂业商业却突然宣布转手，引起外界颇多质疑。

　　对此，茂业商业在公告中表示，出售优依购股权，是为了获得较好的投资收益。

　　高溢价收购隐忧潜存

　　资料显示，茂业商业前身为成商集团，1994年上市，主要从事商品零售与批发业务。2015年茂业商业借壳成商集团，目前以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务，包括百货商场、购物中心、奥特莱斯等。

　　值得关注的是，2015年以来，茂业商业多次通过高溢价收购向外扩张，其中还包括收购实控人黄茂如旗下的不少商场资产。

　　2015年6月，茂业商业通过非公开发行股份的方式耗资约86亿元收购茂业国际旗下7家百货门店，同年10月再次以24.74亿元的现金对价交易将成都仁和春天百货旗下两家门店纳入囊中。2016年，茂业商业又先后并购成都的人东百货和光华百货，以及内蒙古的百货公司维多利集团。2018年，则是启动了对重庆茂业百货100%股权的收购。

　　长江商报记者注意到，伴随茂业商业紧锣密鼓的收购动作，其累积的商誉也水涨船高。2015年末，公司商誉仅为约1709.68万元。而截至2018年12月31日，其商誉余额已达到12.13亿元，较2015年上升6994.89%。

　　同时，长江商报记者梳理发现，收购维多利集团的交易完成后，茂业商业的资产负债率由54.4%提高到82.5%，远超同行，今年一季度末，其负债率仍然高达63.22%。此外，今年一季度，茂业商业经营活动产生的现金流量净额为-1759.03万元，同比下滑105.09%。